黑色【陈逍遥 俞尘泯】：各地基建投资加码，利好钢材价格

动力煤：昨日国内现货以及进口煤询盘均出现明显好转，现货成交明显回升。9-11正套在平水附近可适当减持。

焦煤：昨天1901升水1809在32元，目前仓单在1220－1250元/吨，目前焦炭市场走好下焦煤挺价显现。

焦炭：昨日焦炭市场部分企业出现第二轮提涨，山西、河北地区涨幅在100元，目前邯郸地区准一出厂价在2070元/吨，盘面09升水现货。

铁矿石：昨日铁矿石现货成交价整体持稳，部分上涨5元；成交量微减。上周铁矿石到港量小幅回升，供应端重新承压；根据发货量推算，本周到港量继续增加。澳洲德黑兰港口开始检修，铁矿石发货减少，推涨铁矿石期价。人民币汇率急跌叠加海运费的上涨对进口铁矿石价格上涨形成支撑。由于前期绝对价格低位，受成材拉涨带动，后期仍存补涨空间。

螺纹钢：昨日螺纹现货价格继续回升，现货成交量减量，降幅在2.4万吨，需求受制于江西、安徽钢厂限产，供应减量。中国铁路总公司称, 2018年铁路固定资产投资额将重返8000亿元以上,高于年初原计划投资额，主因为基建投资推进加速。下半年全国多地基建投资加速，利好建材需求。本周钢厂检修增加，需求持稳，维持震荡上行。

热卷：昨日钢坯、热卷现货价格小幅上涨。本周热轧生产线检修增多：酒钢、首钢迁安开始约2周的检修，日均影响产量1.3万吨。7月挖掘机销量同比上升45.3%，累积增速大于当月增速，销量扩张趋势有所下降。但下半年基建投资提速，继续支撑挖掘机产销，利好热卷需求。卷螺差快速收缩，主力合约贴水螺纹，热卷将跟随螺纹盘面变动。

化工能源【张灵军 张骏 刘慧 张韬】：市场情绪缓和，短线或迎回调

原油：市场继续博弈伊朗制裁的后续效应。市场结构上看，柴油月差走平，裂解价差继续走强，但CFD和DFL贴水继续拉大，Brent月差近月贴水一度扩大至-0.4美元/桶，基本面仍偏弱，关注Brent-WTI和Brent-Dubai价差。美国汽油和取暖油月差略有走弱，裂解价差小幅走弱，WTI月差略走弱，目前米德兰对库欣的贴水略缩小，Syncrude对WTI升水3美元/桶表明供应问题仍存在。总体而言，供给较前期增加，但伊朗因素仍是不不确定因素，如果美伊和谈开始，前期市场已经Price in的伊朗因素将发生大变化，将对市场产生较大冲击。

LLDPE、PP：期价高位震荡，继续带动现货走高，石化报价连续调涨，但下游成交走弱，对高价抵触情绪渐升，基差持续走弱动能不足。受装置检修支撑，PP市场货源依然偏少，但短期需求提升有限，市场买涨气氛略显不足。总体来看，聚烯烃中期基本面延续上行趋势，但期价短期大幅拉升后存在回调的可能，操作上建议维持回调买入思路，PP1901关注10000关口支撑。

PVC：昨日PVC主力跳空上行，中期涨势延续，但现货市场成交偏弱，多以贴水盘面成交，短期或制约期价继续冲高。短期来看，市场仍处于上游低库存和下游低需求的博弈中，但在旺季临近预期下上游企业心态普遍乐观，挺价积极性犹存。操作上，V1901多单续持，若回调至7000附近可加仓，止损参考6850-6900区间，短期目标位7300。

PTA：下半年以来国内主流PTA装置检修量缩减，但聚酯开工仍能维持高位，PTA保持去库存节奏，部分主流供应商和聚酯工厂采购现货，现货基差升水坚挺，对PTA期价有所支撑。昨日市场现货报盘较09合约升水260元/吨上下，较低在200元/吨附近。PTA基本面表现仍相对利好，但终端行业对高价原料暂采取不购买举措致聚酯产销降温，且期价快速上涨后有技术性回调需求，PTA期价或呈震荡走势。另09合约移仓01合约，91价差有所修复。

橡胶：由于近期利多政策影响力正在逐步消失，且昨日原油及其他化工品期货上涨势头明显停滞进入调整，橡胶空头占有基本面及投资心理的有利地位，预计1901胶价偏空。1809即将交割，且当前1809合约价格平水混合胶，在上期所39万吨库存压制下，预期1809合约将贴水交割，这将拖累1901合约出现偏空走势。此逻辑同样适用于9-1价差，1809月合约偏弱，导致9-1价差有望继续扩大至2100附近后收缩。当然现在是产胶旺季，供应压力有增无减，而国内轮胎行业需求处于淡季，按需采购，供过于求是天胶的主旋律。后市天胶在高升水，高进口，高库存，这三高持续压制下，橡胶反弹空间有限。

有色金属