爱尔眼科于2018年7月14日发布2018年半年度业绩预告，公司2018上半年归母净利润区间为48874.47万元-52494.80万元，较去年同期的36203.31万元，同比增长35%-45%。其中，公司预计本报告期非经常损益为-2300万元左右，因此扣非归母净利润区间为51174.47万元-54794.80万元，较去年同期的36458.11万元，同比增长40.37%-50.30%，超市场预期。

扣除海外与去年9家医院并购后，内生增长依然强劲，预计区间在25%-35%左右。我们将美国医院17年财务数据月度化后，进行折算；欧洲医院2018Q1按照其公告数字，Q2数据按照2017Q2增长10%进行计算；九家医院利润规模我们按照此批医院去年17H数据增长70%的保守算法进行测算。测算结论为公司2018H扣非归母净利润，在扣除并购影响后，纯内生的利润增速仍然保持在25%-35%的区间，经营情况优异。

龙头效应愈发明显，量价齐升高增长持续性强。公司在经过多年的积淀后，品牌与口碑在吸引顾客方面的优势越来越明显，而完善的学术、科研体系，在聚拢优秀医生方面，同样效果突出。业绩持续的优异表现，主要来自于（1）、新老医院的建设与成熟放量；（2）、先进眼科技术升级换代，对客单价带来的结构性提升；（3）、海外与国内并购的贡献影响。