1、盈利的公司还本付息能力不一定比亏损公司强：尤其是小公司，自身的财务调节能力很强，盈利了，并不表明还本付息没问题，关键还要看公司的负债结构、流动资金状况、经营现金流、资产变现能力。也要避免现金流为负的盈利公司债。

　　2、有担保不一定还本付息无忧：尤其是公司股东的股权担保，等公司走下坡路，股权的价值可能会大幅度缩水。此外担保公司担保也不靠谱，所以，一个现阶段盈利的有担保的公司债不一定比无担保的亏损公司债还本付息能力强。

　　3、土地、房产、财政款质押担保以及银行流动性承诺是较靠谱的抵押担保形式：如122541 122902等类型的债券。虽然122541这样的不是城投债，但其抵押担保和银行支持，让偶感觉是双重保险作用。

　　4、债券额度占总资产、净资产以及流动资金的比重：总资产中还要关注其变现能力，有的公司债总份额较小，只占公司总资产中较小的一部分，这样的公司债，即使没有担保，实际的风险也是较小的。

　　5、亏损公司债的交易性机会成本及其收益率：要学会鉴别亏损公司债风险与机会。超日债已经关门谢客了，超日公司的状况已经什么明朗了，未来是否有翻身的机会不得而知，这个债本来准备留一点做个纪念，但最后还是卖出了事，因超日已经资不抵债了，且开路父女的股权也全部质押掉了，靠公司自身很难翻身了，应收的资产在国外。而让大家套住的122115则情况完全不同，公司资产质量较好，流动资金（50亿）较为充裕，应付等于应收，且应收款为华电、华能等央企国企，公司第一大股东也是国企，属于国家护持的新能源行业，且离回售日只有17个月，还有风投等大小非要到2014年解禁，即使等级降至AA，且评级展望为稳定、还能质押，所以偶一直认为，122115的还本付息安全级别应该在所有债券中处于中等水平。但华锐公司要是2013年亏损的话，122115有半年时间不能交易。

　　6、国企债、混合债、民营债：这个是我国制度下债券还本付息必须考虑的因素，小型无特色无创新性的民营债，一般只能依靠企业自身，而像偶一直关注的华锐债，公司为风电（我国火电第一、水电其次、风电第三、核电第四）产业的中间体，根据国家的发展规划，到2015年，风电还有80%的增长空间，且华锐产品销售的下游为电力行业的央企国企，华锐自身也是国企背景的，所以华锐倒下了，国家的风电行业也差不多了。所以偶坚信122115到明年12月收回面值100元+利息基本上没有问题，现价持有17个月的收益有25%。