3月10日，工行终于领到了优先股试点的“通知书”。如果进展顺利，工行将成为继中行、农行、浦发银行之后，第四家优先股挂牌的银行。

3月10日晚间，工行公告称，银监会同意工商银行境内发行不超过4.5亿股的优先股，募集金额不超过450亿元人民币，并按照有关规定计入工商银行其他一级资本。

优先股相对于普通股而言，在利润及剩余财产分配顺序上优于普通股，但对公司治理不具有表决权，且不能退股，只能通过赎回条例被公司赎回。

作为一项创新的融资工具，优先股试点工作的开展首先要得益于政策提供了温床。2013年11月底，国务院公布了《关于开展优先股试点的指导意见》，标志着优先股试点政策破茧而出。

2014年，在证监会公布的《优先股试点管理办法》基础上，优先股试点率先在银行股破冰。2014年4月18日，证监会、银监会联合发布《关于商业银行发行优先股补充一级资本的指导意见》规定了商业银行发行优先股的申请条件和发行程序，进一步明确了优先股作为商业银行其他一级资本工具的合格标准。

对银行而言，优先股募集资金可以纳入核心一级资本充足率，补充一级资本金。特别是在新巴塞尔协议后，银监会发布《商业银行资本管理办法(试行)》要求，到2018年底，系统性重要性银行和其他银行资本充足率监管要求分别为11.5%和10.5%。

在这种背景下，商业银行面临更严格的资本约束。为了缓解资本压力，银行补充资本金的渠道主要有利润留存、发行普通股、发行次级债等方式。

其中，利润留存作为银行内生性资本的重要来源，不会对股市造成负面影响，但硬币的另一面是，在当前银行业利润增速放缓和风险加权资产扩张的背景下，较高的拨备水平势必会拉低银行利润指标。发行普通股和次级债作为银行外生性资本补充的方式，普通股的发行将稀释公司股权，对银行股表现造成较大压力;次级资本债的发行将计入银行附属资本。

相较而言，优先股比二级资本债也有着天然优势。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇对《第一财经日报》记者表示，一般银行通过发行二级资本债增资扩股，如果新增发行量很大，股价下滑，影响投资者在二级市场的利润，容易造成市场恐慌。而优先股带有“类固定收益”的性质，投资者获得优先稳定回报，适合于风险偏好较低的投资者。对银行而言，优先股持有者不参与公司治理决策，保证银行的决策机制不受影响。

郭田勇表示，当前银行普遍资本压力较大，发行优先股可以补充核心资本，对于银行长期发展利好。

商业银行对优先股试点工作也是趋之若鹜。优先股试点政策靴子落地后，2014年4月以来，浦发、农行、中行、兴业、平安、工行相继发布优先股发行计划，发行规模合计3400亿元。

2014年8月中旬，中行、农行、浦发银行相继公告称优先股发行计划获得银监会批复，募集资金规模分别为600亿元、800亿元、300亿元。

10月16日，中行在境外发行可转换优先股，发行规模399.4亿元。11月28日，农行优先股在上海证券交易所正式挂牌，首次发行400亿元，标志着中国境内资本市场第一只优先股产品完成发行及挂牌工作。不到一个月，12月18日，浦发银行优选股在上海证券交易所挂牌转让，发行规模150亿元，成为我国第三家优先股成功发行的商业银行。

不出意外，工商银行或将成为下一个优先股挂牌的银行。