市场趋势

　　本周市场弱势下行调整。周末央行突然降息的利好消息刺激周一股指小幅上扬，不过在证监会发布24家企业的IPO批文后，市场谨慎情绪升温，股指于周二大幅回落，随后的三个交易日呈现小幅弱势下行调整态势。整体来看，新股申购窗口临近，市场风险偏好略有回落，加上权重板块的持续低迷对股指运行构成负面拖累，股指难以继续走强，但成长性板块表现强势，不断推动中小板和创业板创出新高，市场严重分化格局难以打破。

　　从经济层面来看，2月汇丰PMI和2月官方PMI初值都出现环比改善迹象，经济数据阶段性改善有助缓解市场悲观情绪，但经济探底过程或未完结; 政策层面来看，政策利好有待释放，但全面深化改革、一带一路战略推行等已基本确定，且稳增长政策加码预期或逐步兑现;市场资金面来看，央行本周在公开市场净回笼1450亿元，继续呈现净回笼态势，上周末的降息再度打开了货币政策宽松空间，流动性保持宽松格局有望保持，不过下周将有24只新股上市申购，冻结资金量有望创新记录，料资金面或将再度吃紧，这是下周市场面临的主要风险点。多空强烈博弈之下，短期内股指波动或将加剧，但市场中长期向好趋势未发生改变，建议投资者继续维持较高的偏股型基金配置比例，选股能力较强的主动管理型偏股基金可重点关注。另外，短期震荡调整将是一个比较好的低位吸筹机会，投资者不妨借助调整机会介入。

　　基金排行

　　本期市场风格分化严重，指数型基金整体涨幅弱于主动操作的基金。具体来看，指数型基金中，医药、创业板、信息技术等指数型基金排名靠前，金融地产类表现靠后。而主动操作的偏股型基金中，风格行业对其的影响相对较弱，个股的选择以及调整的灵活度对基金业绩影响较大。本阶段可转债正股表现不佳，可转债基金本期跌幅靠前，而一些重点配置成长类个股的二级债基表现靠前，纯债类债基涨幅仍然较为稳健;QDII基金中，投资商品、债券的表现靠前，投资港股、黄金的表现不佳;货币市场基金与短期理财类基金本期业绩表现稳定，年化收益率为4.54%和4.97%。

　　2015年2月27日至2015年3月5日，开放式偏股型基金平均上涨1.97%，同期上证指数下跌1.51%。1082只开放式偏股型基金收益率分布在10.69%到-5.65%之间，富国医疗保健股票涨幅最大，信达澳银精华配置混合跌幅最大。分类来看，主动股票型基金平均上涨2.96%，指数型基金平均上涨0.20%，混合型基金平均上涨2.22%，债券型基金平均下跌0.09%。

　　投资策略

　　偏股型基金：多空强烈博弈之下，短期内股指波动或将加剧，但市场中长期向好趋势未发生改变，建议投资者继续维持较高的偏股型基金配置比例，选股能力较强的主动管理型偏股基金可重点关注。另外，短期震荡调整将是一个比较好的低位吸筹机会，投资者不妨借助调整机会介入。

　　债券型基金：经济基本面支持其平稳上行，纯债类债基作为较低风险的投资工具，仍适合风险承受能力一般的投资者，股指中长期趋势向上的形势下，可转债债基与二级债基具有较好投资价值，但需注意股指短期波动的风险，有一定风险承受能力的投资者可以继续关注。

　　QDII基金：原油类与黄金类继续保持谨慎。考虑到美国成熟的资本市场制度以及稳定的经济和证券市场结构，美股QDII仍然是中长期资产配置的重要工具。

　　货币基金、理财债券基金：目前中国经济下行压力依然较大，预计管理层或继续维持宽松货币政策，以引导市场无风险利率下行。市场流动性宽松状态延续，货币市场基金收益下行压力依然存在。但商业银行为减轻吸收存款压力，也不会对存款利率进行明显的下调。且考虑到利率市场化进程的推进，资金利率也不会出现持续性的下降。投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益。关注工银货币、南方现金增利等。