随着上市公司中报帷幕的落下，市场上各大主力机构的操作路径也浮出水面。《投资快报》记者特对目前市场影响力最大的四大机构投资者社保基金、保险资金、QFII和基金的最爱进行起底，看看它们何以会成为这些机构投资者的宠爱，以飨读者。

　　社保基金

　　作为机构资金中的国家队，社保基金的一举一动颇受市场关注。“在大型机构投资者中，崇尚稳健投资的社保基金向来以嗅觉灵敏著称，9年来经历了神奇的4次‘抄底’和‘逃顶’。投资者若在A股找一个可信者，那就是代表着‘国家队’的社保基金。”分析人士的言语，透露对了社保基金的影响力。

　　上市公司中报显示，社保基金今年上半年出现在323家上市公司的流通股东中。其中，中国建筑(601668)和华侨城A (000069)为二季度增持最多的前二家公司，而粤电力A(000539)则是被减持得最多的公司。经过二季度的“洗礼”后，社保基金的三大最爱又是什么呢？

　　中国建筑（601668）

　　☆最爱表现：持股数量最多

　　统计数据显示，全国社保基金110组合和108组合两只社保基金合计持有中国建筑4.87亿股，为社保基金持股数量最多的一只股票，所持股份占公司流通股本的3.73%、市值达16.27亿元。其中，108组合在二季度还增持了5501.64万股。

　　对于社保基金大手笔持有中国建筑，分析人士指出，公司目前估值已在历史底部，充足的在手订单是公司未来1-2年业绩实现稳定增长的保证，公司目前的股价具有较强的防御性。

　　大秦铁路(601006,股吧)（601006）

　　☆最爱表现：持股市值最高

　　5月下旬以来，尽管大秦铁路二级市场股价一路震荡走低，不过中报显示，2只社保基金依然持有大秦铁路3.81亿股、占公司流通股本的2.56%、最新持股市值为26.8亿元，是社保基金持股市值最高的一只股票。

　　据分析人士介绍，二只社保基金守着大秦铁路不放，主要是公司一直具有较高的派息率，近三年都维持在50%以上，预计今年也很大可能维持甚至提高这一比率。记者算了一下，大秦铁路2011年的股率利达5.9%，远高一年期定存。

　　重庆百货（600729）

　　☆最爱表现：持股占流通股比例最高

　　受宏观经济等不利因素影响,上半年社零总额增速回落，商业零售行业股价股价受压。重庆百货(600729,股吧)也是如此。不过，社保基金对其还是宠爱有加，据统计，全国社保基金102、104和108组合共计有重庆百货2655.32万股，并且在二季度都采取了加仓的动作。持有股价占公司流通股本的19.5%。

　　中银国际研究员指出，公司加快了老重百和新世纪(002280,股吧)百货的整合步伐，今年上半年各部门管理人员陆续到岗，两公司的内部协同效应将逐步体现。虽然公司加快了在渝内市场的扩张步伐短期内会制约业绩的增长，但积极布局辐射区域市场的发展战略有助于公司的长远发展。给予“买入”评级。

　　保险资金

　　与社保基金一样，保险资金也屡屡上演神奇，总是能精准地逃顶和抄底。如，在2010年的一季度，保险险资进行了大幅减持，规避了二季度的暴跌，而在当年7月份股市开始上涨时，他们又能够精准地火速进场，堪称先知先觉。

　　在保险资金二季度增仓或新进的个股数量中，医药生物、信息服务、商业贸易、建筑建材、机械设备排在前列。不过，从持股比例上看，保险资金农业银行(601288,股吧)（601288）、建设银行（601939）、平安银行(000001,股吧)（000001）、华联股份(000882,股吧)（000882）和华东重机(002685,股吧)（002685）的险资持股比例超过流通（流通A股）股20%，可谓宠爱有加。

　　农业银行（601288）

　　☆最爱表现：持股数量最多

　　中报显示，包括中国平安和中国人寿在内3家保险公司4只保险产品保险产品合计持有农业银行73.03亿股、持股市值为189.14亿元。为上半年，保险资金持有的数量最多的一只股票。

　　从业绩来看，保险资金重仓持有农业银行还是颇具慧眼的，毕竟农行上半年的净利润增速稳居国有大行之首。截至6月末，农业银行实现净利润805亿元，增速达到20.8%。与此同时，农行资产状况远好于预期，不良贷款继续保持“双降”。上半年农行不良贷款余额为845亿元，不良贷款率1.39%，较年初下降了0.16个百分点

　　工商银行（601398）

　　☆最爱表现：持股市值最高

　　在持股市值方面，拥有全球最赚钱银行之称的工商银行，成为保险资金上半年持股市值最高一家公司。据统计，中国平安等3家保险公司5保险产品持有工商银行49.82亿股、占公司流通A股比例的1.89%、持股市值为196.8亿元。

　　财报显示，工商银行上半年净利润同比增12.5% ,核心/总资本充足率持续环比提升分别达到10.38%/13.56%,资本内生性仍位于同业领先。此外，公司公司不良贷款率为0.89%,为四大行中最低。

　　农业银行（601288）

　　☆最爱表现：持股占流通股比例最高

　　农业银行除了是保险资金持股数量最多的公司，还是其二季度末所持有的个股中持股比重占流通A股比例最高的一家公司。据统计，保险资金合计持有农业银行73.03亿股、占公司流通A股比例的28.56%。

　　东方证券研报指出，农行的股改红利继续有释放的空间,因为农行的不良贷款/逾期贷款仍然高达99.41%,高于同业水平。给予目标价3.55元,以及“买入”的投资评级。

　　QFII

　　今年以来，QFII抄底传闻不断。证监会日前公布的数据显示，截至2012年6月底，QFII账户总资产合计2759.34亿元，较2011年底上升9.06%；其中股票资产1929.65亿元，较2011年底上升8.55%，上半年净买入证券95.13亿元，较2011年下半年净买入证券40.73亿元增加了一倍以上。

　　中报来看，QFII在二季度进行了调仓换股。同花顺(300033,股吧)数据显示，一季度QFII重点配置行业位居前列的为银行、机械设备、批发零售、信息技术等。而二季度，金融、制造业、地产、酿酒食品、批发零售则成为QFII配置的重点行业。

　　格力电器(000651,股吧)（000651）

　　☆最爱表现：持股数量最多

　　虽然受宏观经济增速回落、地产限购等不利因素影响,上半年社家电增速回落。不过， QFII却对格力电器青睐有加。据统计，4只QFII合计持有格力电器1.77亿股、占公司流通A股比例的5.98%。

　　从业绩表现来看，QFII重仓持有格力电器是颇具慧眼的。在一片惨淡声中，上半年格力电器实现营业收入、净利润分别同比增长20.04%和30.06%，业绩超市场预期。分析认为，下半年节能新政的推出将有利于行业增速的回升,以及盈利能力的改善。

　　格力电器（000651）

　　☆最爱表现：持股市值最高

　　除了是今年中报QFII重仓持有数量最多的公司外，格力电器还是其持有的单只股票中市值最高的，4只QFII合持有格力电器1.77亿股、总共市值高达36.95亿元。

　　银河证券研报指出，上半年格力电器优化产品结构,毛利率大幅提升7?个百分点。预计下半年随着家电高能效补贴政策的实施,高端产品占比还将进一步提升,一方面提升产品均价,推动规模增长;另一方面,也促进公司毛利率提升下半年公司在规模和盈利上都有望再超预期。

　　巨龙管业(002619,股吧)（002619）

　　☆最爱表现：持股占流通股比例最高

　　专业生产和销售预应力钢筒混凝土管(PCCP)及其他混凝土管材的巨龙管业，是今年中QFII持有股份占流通股比例最高的一家公司。数据显示，荷宝基金持有巨龙管业258.39万股、占公司流通A股比例的8.46%。

　　对于QFII巨资买入巨龙管业，业内人士分析指，未来的城镇建设，工矿企业建设和农田水利建设，都需要铺设大量的混凝土输水管道，为行业的发展提供了良好的契机，可以预见未来几年将是混凝土输水管道行业发展的黄金时期，市场前景相对乐观。公司作为混凝土管道行业第一集团军，有望在水利建设大潮中受益。

　　基金

　　作为目前A股市场上影响力最大的机构投资者，基金的一举一动颇受关注。同花顺iFinD数据显示，今年上半年，共计2124只个股进入基金的持仓范围，占同期全部A股总数的87.67%，创6年来（2007年以来）基金中期持股只数占比的最高峰。

　　从持股变化来看，与去年年报相比，900只个股获得基金增仓待遇，相反，1029只个股不同程度的被基金减持。另外，189只个股新进基金选股池，而125只个股却被剔除出局。

　　民生银行(600016,股吧)（600016）

　　☆最爱表现：持股数量最多

　　相关统计数据数据显示，部分基金在二季对银行股进行了减持。不过被认为己是“白菜价”的银行还是有市场的。据统计，212基金合计持有民生银行29.78亿股。占公司流通A股比例的13.18%，持股市值达178.37亿元。

　　中金公司研报表示，考虑到未来经济形势尚不明朗，短期内对民生银行持谨慎态度。但是，中期来看，仍然偏好民生银行，特别是考虑到民生银行在事业部改革和小微金融领域取得的领先优势。

　　贵州茅台(600519,股吧)（600519）

　　☆最爱表现：持股市值最高

　　作为今年以来走势比较突出的个股之一，贵州茅台(600519,股吧)的良好表现的背景后，是众多基金乐此不疲的追捧。统计显示，中报中，364只基金持有贵州茅台1.65亿股、占公司流通股比例15.9%、持股市值高达394.82亿元。

　　根据同花顺iFinD数据，最近三年来，贵州茅台作为基金重仓股的核心地位不可撼动。在过去的12个季度内，累计有83只基金连续持有贵州茅台，包括了46只偏股基金。华泰证券(601688,股吧)分析师称，公司5月提出了全年收入增长51%，利润增长61%左右的财务计划，虽然上半年没有达到预期，但预计凭借提价以及自营店等自建渠道的扩大该计划实现。

　　亚厦股份(002375,股吧)（002375）

　　☆最爱表现：持股占流通股比例最高

　　尽管宏观经济增速持续回落以及调控的影响，房地产市场表现欠佳，但主营建筑装饰工程及建筑幕墙工程的施工和设计的亚厦股份净利润还是实现逾50%的增长。与此相对应的是，103只基金持有亚厦股份1.64亿股、占公司流通股比例74.84%。

　　国泰君安研报指，亚厦股份在全国的区域布局日趋完善，可复制的营销网络模式成效显著。公司去年收购的上海蓝天装饰与成都恒基经营良好。从新签订单以及利润贡献上，收购的两个子公司已经在2012年步入正轨，为亚厦成长提供支持。