□本报记者 倪铭娅

　　中国证券投资者保护基金11日公布的最新数据显示，上周(2月2日至6日)，证券市场交易结算资金银证转账增加额为4447亿元，减少额为 3761亿元，净变动额为686亿元。这意味着，上周证券市场保证金净流入686亿元，结束此前两周净流出情况。其中，2月2日净转入547.37亿元。

　　分析人士表示，在年末资金面较紧张、大盘仍处震荡调整的情况下，证券市场保证金流入，一方面与新股密集申购有关，部分打新资金在完成打新后仍选择留在市场；另一方面，牛市中的调整本质上是提高存量资金持筹成本，同时以价格调整吸引新的投资者加入。

　　结束前两周净流出状态

　　数据显示，1月后两周证券市场保证金分别净流出3474亿元和415亿元，连续两周净流出。其中，1月30日净转出243.99亿元。但1月整月，证券市场保证金总体维持净流入状态，累计净流入额为1656亿元。2014年12月、11月、10月，证券市场保证金净流入额分别为1515亿元、 2667亿元、1738亿元。这显示出，自去年11月流入出现高峰后，证券市场保证金流入稳定在逾千亿元的幅度。

　　2月首周证券市场保证金净流入686亿元，结束此前两周净流出情况。分析人士表示，证券市场保证金持续流入与新股发行密切相关，只要新股发行不停，证券市场保证金就不会结束流入状态。股市资金流入最大的来源是银行理财资金和存款账户，由于打新收益率远高于银行理财收益率，因此到期的银行理财资金会源源不断地流入股市。在每月打新空余时段，券商会为客户提供短期高收益率理财产品，无需客户将资金从保证金账户中转出，便吸引这批资金留在股市。

资金保持流入步伐

　　尽管大盘整体处于震荡盘整的格局，但场外资金依旧保持稳定流入步伐。

　　兴业证券(13.50, -0.18, -1.32%)报告表示，牛市中的调整，本质上提高存量资金的持筹成本，同时价格调整后，对于新的投资者进场也更具吸引力。

　　历史上数次牛市初期震荡，振幅通常在10%左右。基于牛市逻辑，调整有助于吸引场外资金。

　　中金公司报告认为，三个利好因素将逐步消除短期不确定性。欧洲央行[微博]政策放松与全球整体宽松性货币政策环境有助于改善全球流动性，从而利好海外中资股市场；中国经济面临下行风险、内需疲弱和油价下跌引发通货紧缩，中国政策放松大方向是明朗的；国企改革和资本市场改革等更多改革举措有望近期出台。

　　作为市场基础功能完善的举措，股票期权正式上线，也被认为可进一步扫除长期资金入市障碍。