昨日，沪深两市股指在大盘权重蓝筹股的推动下震荡反弹。上证综指在5日均线处一度出现盘中回落，在回踩并站稳3100点关口后震荡向上，最终成功收复5日均线。深证成指的走势稍强，成功收复10日均线。最终，两市主板指数均以中阳线报收，唯一美中不足的就是成交量继续萎缩，“价升量缩”将制约后市反弹空间。创业板指与中小板指走势明显强于主板，均成功收复各条短期均线，但成交量也出现明显萎缩。总体来看，以中小市值股为主的创业板和中小板短期仍有望继续活跃，以大盘蓝筹股为主的主板市场受到“缩量”的影响，反弹高度恐比较有限。

　　从盘中个股表现来看，昨日沪深两市涨跌个股家数之比为4：1，涨停个股仅25只，涨幅超过5%的个股为107只，基本呈现普涨格局。从板块表现来看，“一带一路”题材板块和银行板块集体上涨，推动了股指的反弹，对市场人气产生较大的稳定作用。煤炭、电力、有色金属、房地产等权重板块也都出现小幅反弹，但普遍缺乏成交量的支持，只能定位于短线超跌反弹。互联网金融、网贷、智能医疗、物联网等题材板块纷纷大幅走强，推动中小板指和创业板指大涨。总体来看，大盘短期有止跌企稳迹象。

　　从消息面来看，股市经历半年左右的连续上涨后，目前已经进入到休整阶段。首先，各种利空结伴而来，如外资大量流出、经济增速继续下滑、房地产市场持续不景气等等。虽然目前资金面仍可推动股价上涨，但当股价进入相对高位后，对股价能够形成支撑的只有基本面，也就是宏观经济的发展趋势与上市公司业绩变化的预期。目前基本面并不乐观，虽然CPI的低增速为降息提供了基础，但降息能否对股市走势构成利好支撑尚不确定。因此，大多数投资者仍对A股市场持冷静的观望态度。

　　在最近两天的大盘反弹中，A股成交量持续萎缩，基本上封杀了大盘的反弹。尤其是临近春节长假，期望主力资金大举入市并不现实。一旦节后市场“风向”有变，不排除股指重新选择向下运行的可能。操作上，建议投资者节前谨慎参与反弹，最好以相对较低的仓位过年。春节长假之后，根据市场具体运行情况决定是否再重新进场。上证综指的短线支撑位在3000点附近，强支撑则位于2850点一线，上档阻力位于30日均线处。

　　北京京放 崔晓黎