每经记者 张昊

　　昨日（2月9日），前期强势的体育板块的大幅回调让不少投资者始料未及。其中，贵人鸟（603555，收盘价22.32元）、雷曼光电（300162，收盘价52.19元）双双跌停，中体产业（600158，收盘价18.44元）大跌8.89%。从两融数据来看，《每日经济新闻》记者注意到，截至2月6日，中体产业融资余量占流通股比例已经达到26.48%，位居两市之首！

　　有长期关注两融数据的业内人士指出，根据前期经验，曾被市场热炒的品种，一旦融资买入数量占流通股比例过高，就将引发个股新一轮调整。整个体育板块在经过前期炒作后，后期需要等待相关利好政策细节进一步出台，板块面临估值回归风险。

　　中体融资买股占比达26.48%

　　虽然消息面似乎并没有什么利空，但昨日体育板块却一蹶不振。前期的龙头股贵人鸟、雷曼光电首当其冲，双双跌停，中体产业同样大跌8.89%。《每日经济新闻》记者注意到，截至2月6日，最新的两融数据显示，中体产业融资余量为1.74亿股，占流通股的比例已经达到了26.48%，占比位居两市之首！此外，从2015年1月12日至2月6日，中体产业的融资余额从14.96亿元递增至18.16亿元。

　　根据市场规律，融资买入量占流通股比例过高，尤其是经过前期的炒作后，个股后市下跌风险将加大。

　　“此前融资买入量占流通股比例超过25%的还有太平洋、中国交建等。”有业内人士称，其中2014年12月31日，太平洋（601099，收盘价11.79元）融资余量达到6.36亿股，占流通股比例达到25.65%，而从后期二级市场走势看，太平洋恰好是在当日盘中创下14.98元高点后，股价便进入下跌通道。

　　同样的例子还有中国交建（601800，收盘价11.65元），2015年1月13日，中国交建融资余量为3.52亿股，占流通股比例达到26.07%，位居当时两市第一。1月13日，其股价下跌2.31%至13.56元，随后股价进入调整期。

　　有长期关注两融数据的业内人士告诉《每日经济新闻》记者，融资买入数量超过流通盘的25%是短期比较危险的信号，换言之，融资买入量成为近期公司股价上涨的最大推动力。加上当前监管层对两融问题的重视，以及杠杆交易的收紧等因素，进一步增加了个股短期的不确定性。

　　体育板块短期或成强弩之末

　　有业内人士指出，国务院2014年底发布 “46号文”（《国务院关于加快发展体育产业 促进体育消费的若干意见》），提出促进体育产业消费，至2025年产业总规模超过5万亿元。由此，市场判断体育产业必将催生大市值公司，体育板块关注度开始提升。

　　记者注意到，在政策利好刺激下，上市公司纷纷开始发力体育产业。例如，贵人鸟2015年1月20日公告，公司拟与虎扑文化传播有限公司（以下简称虎扑体育）签署《战略合作框架协议》，双方拟合作成立体育产业基金，基金目标规模20亿元，其中第一期规模为10亿元，公司未来三年分两期向产业基金投入10亿元，其中第一年第一期投入人民币5亿元。同时，公司参股的盛翔投资拟在成立后将与泉晟投资签署《投资合作协议》，向泉晟投资提供2.39亿元的借款，用于受让虎扑体育部分股权并对虎扑体育增资，交易完成后将持有虎扑体育股权比例不低于15%，成为其第二大股东。受上述消息影响，贵人鸟1月20日强势涨停，1月28日更是创下了27.47元的历史新高。

　　然而，再好的公司也经不起短期的过度炒作。业内人士指出，短期来看，体育板块已成强弩之末，后续应等待政策具体细则出台。“中体产业融资买入量占流通股比例位居两市之首，这或许将拉开体育板块整体调整的序幕。”有业内人士分析称。