投资者适当性标准

个人投资者

1.申请开户时托管在其委托的期权经营机构的证券市值与资金账户可用余额（不含通过融资融券交易融入的证券和资金），合计不低于人民币50万元

2.指定交易在证券公司6个月以上并具备融资融券业务参与资格或者金融期货交易经历；或者在期货公司开户6个月以上并具有金融期货交易经历

3.具备期权基础知识，通过本所认可的相关测试

4.具有本所认可的期权模拟交易经历

5.个人投资者参与期权交易，应当通过期权经营机构组织的期权投资者适当性综合评估

普通机构投资者

1.申请开户时托管在其委托的期权经营机构的证券市值与资金账户可用余额（不含通过融资融券交易融入的证券和资金），合计不低于人民币100万元

2.净资产不低于人民币100万元

3.相关业务人员具备期权基础知识，通过本所认可的相关测试

4.相关业务人员具有本所认可的期权模拟交易经历

期权投资者知识测试

用途

测试成绩用于投资者交易权限级别的核定和期权基础知识的得分评估

个人投资者

应当逐级参加知识测试，未通过前一等级考试的，不得参加后一等级的考试

普通机构投资者

普通机构投资者指定的相关业务人员，应当参加本所认可的相关知识测试

投资者分级管理

个人投资者

权限

备注

一级交易权限

1.在持有上证50ETF时，进行相应数量的备兑开仓

个人投资者申请各级别交易权限，应当在相应的知识测试中达到规定的合格分数，并具备相应的期权模拟交易经历

2.在持有上证50ETF时，进行相应数量的认沽期权买入开仓

3.对所持有的合约进行平仓或者行权

二级交易权限

1.一级交易权限对应的交易

2.买入开仓

三级交易权限

1.二级交易权限对应的交易

普通机构投资者、专业机构投资者具有三级交易权限

2.保证金卖出开仓

套期保值账户提高持仓限额

现货多头套期保值

权利仓持仓较小值：（1）申请人本次申请的权利仓持仓限额；（2）申请人在本次申请调整持仓限额前1个月内日均持有合约标的数量对应的合约数量的1.5倍。

现货空头套期保值

权利仓持仓较小值：（1）申请人本次申请的权利仓持仓限额；（2）申请人在本次申请调整持仓限额前1个月内日均合约标的融券余额对应的合约数量的1.5倍。

期权合约之间套期保值

权利仓持仓较小值：（1）申请人本次申请的权利仓持仓限额；（2）申请人在本次申请调整持仓限额前1个月内按申请日前一交易日合约标的收盘价换算的日均净资产对应的合约数量的7.5倍。

总持仓限额

较小者：（1）申请人本次申请的总持仓限额；（2）申请人调整前总持仓限额与本次权利仓持仓限额调整增量的合计值。

单日买入开仓限额

较小者：（1）申请人本次申请的单日买入开仓限额；（2）申请人调整前单日买入开仓限额与本次权利仓持仓限额调整比例的乘积。

做市申请

申请做市服务条件

1.经中国证监会批准或相关行业自律组织备案可以从事期权做市业务

2.参与上交所期权模拟交易做市业务并且做市时间达到3个月，并且通过上交所实验室环境的各项做市业务测试

3.在模拟交易期间的做市表现符合上交所相关做市指标要

4.通过上交所组织的专项检查

申请做市服务需提交材料

1.经法定代表人签字并加盖单位公章的主做市商业务申请书或者一般做市商业务申请书

2.加盖单位公章的营业执照、组织机构代码证副本复印件

3.经中国证监会批准或相关行业自律组织备案从事期权做市业务的证明文件

4.做市业务风险控制制度及有关内部管理制度

5.负责做市业务的部门、岗位设置、人员情况说明

6.开展做市业务的技术系统准备情况

7.申请做市的合约品种名单及具体做市业务实施方案

备注：做市申请符合条件且材料齐备的，上交所自受理之日起15个交易日内作出决定，并通知申请人。做市商应当在收到上交所通知之日起5个交易日内与上交所签订做市协议，明确提供做市服务的相关权利和义务。

做市规则

规则要点

1.单个合约品种可以有多个做市商提供做市服务

2.做市商从事做市业务，应当使用指定的衍生品合约账户和对应的证券账户，并报上交所备案

3.做市商不得利用指定从事做市业务的衍生品合约账户开展非做市业务

4.做市商应当使用自有资金开展做市业务

合约品种的做市指标

1.最大买卖价差

2.最小报价数量

3.参与率

4.合约覆盖率

5.回应报价的最长回应时间以及最短保留时间

豁免做市商的做市义务的情形

1.期权合约交易价格达到涨停或者跌停价格，做市商可以仅提供单边报价

2.当合约标的为股票的期权合约的交易价格小于0.005元，或者合约标的为交易所交易型开放式指数基金的期权合约的交易价格小于0.001元时，做市商可以暂停对该合约提供买入报价

3.因不可抗力、意外事件或者技术故障等导致无法继续提供做市服务

监督管理

取消特定合约品种做市资格的情形

1.对负责做市的合约品种，连续6个月未达到上交所规定以及做市协议约定的做市要求

2.对上交所指定其做市的特定期权合约，连续6个月未达到上交所及做市协议约定的做市要求；期权合约存续期不足6个月的，在其承担做市义务的存续期内均未达到上交所及做市协议约定的做市要求

3.在单个合约品种做市情况年度评价排名中处于末位20%的

备注：做市商对特定合约品种的做市资格被取消的，1年以内不得重新申请对同一合约品种提供做市服务，但因前款第3项规定被取消特定合约品种做市资格的除外。

取消做市商资格的情形

1.不再符合上交所规定的做市服务条件

2.不再为任何合约品种提供做市服务

3.存在操纵期权市场或合约标的市场等违法违规行为

4.在全部合约品种做市情况年度评价排名中均处于末位20%

备注：做市商对全部合约品种做市资格被取消的，1年以内不得重新申请对任一合约品种提供做市服务，但因前款第4项规定被取消全部合约品种做市资格的除外。