央行下调人民币存款准备金率0.5个百分点
发布时间:2015-2-4 22:13阅读:525
2月4日央行公布降准【全面宽松周期开启,改革牛在路上】
事件:中国人民银行决定,自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点,对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。
点评:
1)此次降准的力度在市场预期内,但时间点提前。
2)降准合理:经济放缓、物价通缩、外占收窄、股市降温。近期PMI跌破荣枯线,地产销量下滑,土地购置和新开工这些投资先行指标负增长;输入性、结构性和周期性三重叠加,通缩加重;汇率贬值,外占大降;股市降温,央行担忧缓解。
3)三层次降准,兼顾稳增长与调结构。全面降准0.5个百分点,释放流动性超过5000亿,意在稳增长、对冲资金流出;定向降准释放流动性超过1000亿,意在调结构。
4)利好经济和股债,利好金融地产等高杠杆行业,改革牛在路上。1121降息可比喻为打雷,随后股市债市大涨,地产复苏。这次降准是打雷之后终于下雨,更具有实质意义。
5)全面宽松周期开启,降息降准下集更精彩。外占收窄是趋势性的,稳增长和防通缩在中期仍具必要性,而MLF等短期工具只能临时性放水,未来央行将用全面宽松工具替代定向宽松工具。
事件:中国人民银行决定,自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点,对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。
点评:
1)此次降准的力度在市场预期内,但时间点提前。
2)降准合理:经济放缓、物价通缩、外占收窄、股市降温。近期PMI跌破荣枯线,地产销量下滑,土地购置和新开工这些投资先行指标负增长;输入性、结构性和周期性三重叠加,通缩加重;汇率贬值,外占大降;股市降温,央行担忧缓解。
3)三层次降准,兼顾稳增长与调结构。全面降准0.5个百分点,释放流动性超过5000亿,意在稳增长、对冲资金流出;定向降准释放流动性超过1000亿,意在调结构。
4)利好经济和股债,利好金融地产等高杠杆行业,改革牛在路上。1121降息可比喻为打雷,随后股市债市大涨,地产复苏。这次降准是打雷之后终于下雨,更具有实质意义。
5)全面宽松周期开启,降息降准下集更精彩。外占收窄是趋势性的,稳增长和防通缩在中期仍具必要性,而MLF等短期工具只能临时性放水,未来央行将用全面宽松工具替代定向宽松工具。
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