今年以来铁矿石价格超预期地持续下跌，对高成本运营的矿山企业来说无疑是一场灾难，但对国际矿山巨头们来说并不一定是坏消息，由于有较低的生产成本支撑，它们可以使自己的铁矿石产品更有竞争力。

全球矿业巨头必和必拓的首席执行官麦安哲(AndrewMackenzie)就相信这一点。自2013年5月10日从前任高瑞思(MariusKloppers)手里接过必和必拓的帅印，缩减投资、提高效率，降低成本就是他上任后的关键词。

而对于即将到来的2015年，降本增效依然是必和必拓在做的工作，与此同时，多元化的资产组合仍是其实现差异化的关键，而超大型、长生命周期的铁矿石、铜、煤、油气和钾肥等项目，将是这家公司集中发力的地方。

矿石：内部挖潜拉大差距

随着大型矿山陆续扩产、中国钢铁需求增速放缓，过去几年在全球各地忙着扩产的矿山企业开始无奈地接受，市场正由“卖方市场”逐步转入“买方市场”。

今年以来，矿石价格从高点的130美元/吨下跌到如今的70美元/吨左右，这一价格已经低于很多国内矿山的生产成本。

摩根士丹利中国金属与采矿副总裁张镭在近日举行的“我的钢铁”年会上就指出，过去10年中，进入市场的很多铁矿石在现在的成本下是没有竞争力的，包括河北省低品位的矿山，“我们预计在未来14年内大概有1.4亿的产能退出，相当于14年全球供应量的10%。”

而麦安哲同时透露，必和必拓很早就预见了铁矿石市场的供需变化，以及回归常态的这一转变，因此从多年前开始公司就没有增加铁矿石的新投资项目，而是转为现有项目产能的逐渐释放和提高生产效率。

截止到2014年6月底结束的上个财年，必和必拓的铁矿石产量达到创纪录的2.25亿吨，麦安哲透露，2015财年，预计公司的铁矿石产量还将增加，达到2.45亿吨。“不需要新增投资，基于生产效率的提高，预计未来不久产量将进一步提高到2.75亿吨/年。”

产量增加的不止必和必拓一家。另一矿山巨头力拓在澳大利亚运营的铁矿石年产能，就已经较预期计划早两个月提高至2.9亿吨，并预计2017年前在澳大利亚的铁矿石年产能达到3.6亿吨；巴西淡水河谷的年产出在2018年后将从2013年的3.06亿吨增至4.5亿吨。

“三大矿山巨头在生产成本上有绝对优势，此时的矿价下跌，更有利于把中国和印度等国家高成本的矿挤出市场。”一位业内人士对《第一财经日报》记者分析，目前，国内矿山企业的成本很多都在90美元/吨以上，即便是我国境外投资的铁精矿，到岸成本也大多在100美元/吨左右，而两拓等矿山巨头的生产成本，只有三四十美元/吨。

据记者了解，目前已经有国内高成本矿企开始陆续减产或停产，而就在前几天，铁矿石价格大幅下挫及本国高昂的税费，甚至迫使印度铁矿石主选择放弃了铁矿石出口，以避免更大的亏损。

“我们希望将现金成本进一步压缩25%，目标是将吨矿成本控制到20美元以下（不包括运费和税费），”麦安哲告诉记者，“必和必拓未来在铁矿石上不会有新的大规模投资，而是通过专注内部挖潜来降低生产成本并进一步提高矿山和采矿设备的运营效率，包括加大自动化设备方面的投入，加强设备维护方面的成本管理，集中开采更容易开采的矿体等。”

加大投资铜、石油和钾肥

在控制铁矿石产量及提高铁矿石生产效率的同时，必和必拓也计划收缩煤炭业务。不久前，公司就宣布计划在2016财年将支出削减至130亿美元。由于煤炭市场价格下滑，必和必拓已逐步削减约5000万吨煤炭业务产能。

而与铁矿石和煤炭相比，麦安哲更看好铜资源的市场前景，目前，必和必拓也在智利、秘鲁、澳大利亚等全球各地加大铜领域的投资。“中国经济发展正在从基建推动到消费推动的转型过程中，自然对铜这种资源产品的需求会加大，我们希望增加对中国铜的出口量，目前铜只占公司对中国贸易量的六分之一，而铁矿石则占据了三分之二。”

麦安哲透露，必和必拓在不断发展过程中，未来在铜矿方面的投资将会大于铁矿石。“但这并不意味着我们对未来的铁矿石市场需求没有信心，从1973年到现在，必和必拓出口中国铁矿石累计突破10亿吨，其中9亿吨是过去十二年间达到的，我们预计下一个10亿吨可能只需要五六年的时间，而且随着低成本、高质量的供应不断增加，未来中国钢厂将享受更为合理的原料价格。”

必和必拓认为，一个较为平衡的全球经济预期应该会为大宗商品市场提供支撑，尽管需求增长率会更趋于平缓。长期来看，财富创造和城镇化会继续成为大宗商品需求的主要推动力，而新兴经济体向消费主导型经济的转型将为工业金属、能源和化肥提供更有力的支持。

因此，除了铜，石油和天然气也是必和必拓希望加大投资的领域。“虽然最近石油价格的变化会让我们对投资时点的选择做些调整，但这还是我们未来的战略方向，”麦安哲告诉记者，“更长远的话我们会加大钾肥方面的投入，因为预计未来中国对能源的需求到达一个峰值后，经济增长的动力将是人的生活水平的提高，以及对食品安全与质量的需要。”

值得注意的是，过去两年间，必和必拓剥离了65亿美元的非核心资产；2014财年，必和必拓削减了32%的资本及勘探支出，而在今年上半财年，必和必拓又宣布计划通过业务分拆，成立一家名为South32的全球金属矿业公司，提供高品质的铝、煤、锰、镍和银资源。这项分拆业务预计会在2015年上半年完成，而公司本身则保留铜、铁矿石、煤、石油和钾肥几大核心资产。

对此，麦安哲介绍，分拆这些业务会大大简化集团构成，建立两个互补的资产组合，提高效率，从而使公司更具开启股东价值的潜力。“必和必拓并没有打算变得越来越大，当一个企业拥有太多产品时，问题就会变得复杂。”

在麦安哲看来，必和必拓正成为一个更精简、更有生产力的公司，而拆分计划是向前发展的重要一步。

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