管理层测试巴菲特是第一个用这些尺度评估管理层的人——理性、坦率、独立思考——这些比评估财务指标还难，原因很简单，人比数字复杂得多。的确，有很多分析师相信由于评估人类的行为更模糊和不精确，我们没有任何信心对管理进行估值，因此是无用的。另一些人认为管理层的估值，已经完全通过公司的表现反映出来——包括销售、利润率、净资产回报率——没有必要进行其他评估了。两方... 阅读全文

473次浏览 2021-1-25 14:50

利率调整——格林斯潘的“魔棒”1987年10月19日，被华尔街投资者称为“黑色的星期一”，这一天道琼斯指数在三个小时之内暴跌22.6%，六个半小时后股票市值缩水5000多亿美元。这一天，日后对美国经济界最有影响力的人物，艾伦·格林斯潘也刚好就任美联储主席刚满两个月。翌日清晨，格林斯潘立刻采取行动，宣布降低... 阅读全文

473次浏览 2021-1-18 11:02

谁在决定一支铅笔的价格价格是检测市场的磁针今天，市场这一概念无论是外延还是内涵都大大扩展了。比如从外国引入了超市模式，其中，沃尔玛、家乐福是最有名的。劳动力市场，如大学生招聘会，交易的不是商品，而是要素，这就是要素市场。此外还有金融市场，如股票市场（如上海证券交易所和深圳证券交易所）、期货市场、外汇市场，是现代人熟悉的。有的金融市场并没有固定的交易场所... 阅读全文

471次浏览 2021-1-15 10:41

简单说一下桥牌的游戏规则：桥牌由四个人组成，我们将其分别记为甲、乙、丙、丁，但是桥牌属于两人博弈的类型。实际上，甲和丙会结盟，只是这种结盟是被迫进行的，同样乙和丁也会建立结盟。若是甲和丙没有建立合作，却和剩下的乙和丁结盟，这时按照这种游戏规则，甲的行为便构成了欺骗。这种欺骗直白来说就像甲偷看了乙的牌是一样的，或者我们可以将这种行为理解成，在打牌的过程中... 阅读全文

470次浏览 2021-2-3 15:02

曾有“专家”撰文指出，外资入股中资银行市净率整体上在1.1倍到1.8倍之间，其中最低的是美国银行入股建行的1.15倍。笔者认为，“专家”的上述引述值得商榷。首先，战略投资交易结构往往比较复杂，包含多笔交易和多个价格，只以其中一个价格进行比较无疑会得出错误的结论。拿建行来说，与美国银行的交易由上市前、上市时... 阅读全文

470次浏览 2021-3-2 09:49

从未有人像哈格斯特朗这样更好地记录了巴菲特。——《时代》周刊本书揭示出，巴菲特的成就是非凡的，巴菲特的投资方法也是非凡的，但他的方法却是可以为普通投资者所学习和应用的。——《华尔街日报》巴菲特的成功吸引了众人的目光，但没有一个人能像哈格斯特朗一样更好地描述他的成功。这本书是一流的，它揭示了巴菲特投资决策的内幕及其缘由。——畅销书作家 约翰·罗斯柴尔德经... 阅读全文

470次浏览 2021-1-25 09:58

定性分析企业管理中常用的另一种分析方法是定性分析（qualitativeanalysis）。与定量分析相对应，定性分析着重于对一些不能量化的事物或现象进行分析，对分析对象进行质的分析，通过归纳、演绎、分析、综合、抽象及概括的方法对各种资料进行加工、判断，从而对分析对象的质做出分析和判断。定性分析 着重于对一些不能量化的事物或现象进行分析，对分析对象的质... 阅读全文

469次浏览 2021-2-26 13:52

什么样的期权合约才是划算的期权是否划算会受到期权价格的影响，而期权价格由内在价值和时间价值2部分组成。时间价值是通过距离到期时间的长短来看待，距离到期时间越长，时间价值越高，因为这样的合约变数越大，即投资者获利的可能越大，反之则越小。而根据内在价值，则可将期权划分为实值期权、虚值期权和两平期权，下面来具体了解这些概念。◆实值期权是指期权的执行价格对买方... 阅读全文

465次浏览 2021-1-13 14:08

市场的需求在上述研究中，尽管我们针对的只是一个人的需求，但像茶叶这种特殊东西，一个人的需求就能代表整个市场的总需求。因为人们需要茶叶是经常性的，另外，茶叶不但可以少量购买，而且它的价格只要有变动，一个人的购买量也会随之改变。不过，对需要经常使用的东西，即使它们的价格经常稍有变动，但一个人对它们的需求却不会不断改变。只有当它们的价格有大的变动时，一个人对... 阅读全文

465次浏览 2021-1-14 15:43

除此之外，还有另外一种情况，当其中的一个局中人选择了叫“高”价，而另外一个局中人选择了叫“低”价。这时，选择了叫“低”价的人拥有两个选择，即选择“不看”或者选择“看牌”。当另外一个局中人选择了“不看”之后，在不... 阅读全文

465次浏览 2021-2-3 10:39

你可以用以下几个博弈策略来保障自身利益。策略一：扩大生产能力。垄断者对潜在进入者实行威胁策略，目的是为了防止他们进入市场。但要达到目的，这种威胁要具备可信度，这主要取决于垄断者的承诺。为此，垄断者要研究让威胁变得可信的条件是什么。一般来说，若垄断者不实行这种威胁，他就会遭受更大的损失。实行威胁策略需要承诺行动，这就意味着要付出成本，而空头威胁无任何成本... 阅读全文

465次浏览 2021-2-2 11:08

冯·诺依曼正是根据对各联盟对应数值的研究来完整地论述这场博弈的。事实上，在研究博弈的过程中，冯·诺依曼需要讨论的问题还包括形成联盟所需的条件问题、联盟总收益如何分配给各个成员的问题等。博弈的结果被看作一个归责系统，它规定了每个玩家最终能从博弈中获得的好处。这种好处既可以直接从博弈规则中获得，也可以由联盟其他成员自愿支付。冯·诺依曼的这个理论尽管不能明确... 阅读全文

465次浏览 2021-2-2 10:39

杰明·格拉汉姆曾经教我只买便宜的股票，查理让我改变了这种做法。这是查理对我真正的影响。要让我从格拉汉姆的局限理论中走出来，需要一股强大的力量。查理的思想就是那股力量，他扩大了我的视野。——沃伦·巴菲特到了这个时候，剩下的必定是一家极其优秀的候选投资公司。但查理并不会立刻冲出去购买它的股票。他知道在正确地评估股票的价值之后，还必须在正确的时间买入，所以他... 阅读全文

462次浏览 2021-1-22 14:57

价格机制是市场经济中枢价格的种类繁多，消费品的价格是最明显的例子。但劳动力也有价格，叫做工资或薪水，借来的钱也有价格，称为利息。除了有形商品有价格外，从理发到大脑手术、从占星术到对投机黄金或大豆的建议，这些服务也有价格。价格激励着人们节约，这就是为什么在对电力和食品进行收费后，以色列的集体农场成员对这些东西的消费会减少。价格机制，就是价格上下波动，以让... 阅读全文

462次浏览 2021-1-15 10:42

扑克自身就具有一种不对称性，正是受到这种因素的影响，所以希望在研究的过程中不受这种情况的干扰，这样便能够研究出扑克在最简单的形式下的主要特征。基于此，我们假设参与博弈赛局的两个局中人，在博弈进行中都会根据自己的选择开叫，而且他们不知道另一个局中人做何决策，当这两个局中人分别选择完自己的叫价后，才让对方知道自己的叫价结果，简单说就是让对手知道自己的叫价究... 阅读全文

460次浏览 2021-2-3 10:33