期权与期货的关系期权与期货一样，都是在有组织的场所进行交易，且都是采用标准化的合约形式，由统一的清算机构清算，都具有杠杆效应，除了这些相同之外，期权与期货有哪些区别呢？具体如图10-2所示。图10-2 期权和期货的区别 阅读全文

488次浏览 2021-1-13 13:52

实际上，我们在前面已经讲到，“直接信号”指的是问题只包括一个局中人时，而且必须在前备性不可传递的前提下进行，这就意味着必须让参与博弈的这个局中人“忘记”一些实际情况，而在前面所讲到的桥牌博弈中，若想达到这一点则需要将一个局中人分割成两个。其实，透过扑克和桥牌这两个博弈的例子，我们不难看出，它们分别代表了两... 阅读全文

488次浏览 2021-2-3 10:17

准则：利润率在华盛顿邮报上市6个月时，凯瑟琳会晤了华尔街的证券分析师，她说，公司的首要事务是追求现有运营的利润最大化。来自电视台和《新闻周刊》杂志的利润持续攀升，但来自报纸的利润表现平缓，凯瑟琳说，这是由于高生产成本，即工资引起的。在邮报购买了《时代先驱报》之后，利润开始上升。每次遇到工会罢工事件（1949、1958、1966、1968、1969年），... 阅读全文

483次浏览 2021-1-25 15:20

长期投资考虑一名投资者为其25年后的退休于今天储蓄了1美元，把这1美元投资于一个风险股票投资组合（获得的股利也进行再投资），这个股票组合的月收益率为1%，那么退休后他的这笔退休“基金”会增长近20倍，其终值为（1+0.01） 300 =19.79（美元）（增长了1879%）。同时比较投资于一个25年无风险月平均收益率为0.5%的... 阅读全文

480次浏览 2021-1-14 14:45

聪明的投资者巴菲特投资哲学最为显著的一点，就是清楚地知道，投资是通过拥有股票而拥有企业，而不仅仅是纸片。他说，购买股票却不考虑公司状况——包括产品和服务、存货、运营资本需求、资本再投资需求（例如工厂和设备）、原材料成本以及劳资关系等，这是不合理的。在《聪明的投资者》一书中，本杰明·格雷厄姆写道：“投资是件最需智慧的事情，就像运营企业一样。&... 阅读全文

479次浏览 2021-1-25 15:14

通过上面的分析，我们能够清晰地发现，扑克博弈中的“偷鸡”其实包含两种可能存在的动机：一种是其中的一个局中人手上握有弱牌，但是想要给对手营造出一种手上握有强牌的假象，进而混淆对方的决策。另一种是其中的一个局中人手上的确握有强牌，却要制造出一种自己手上其实是弱牌的假象。这两种动机都是为了向自己的对手传递出反面的信号，给对手的决策造成... 阅读全文

478次浏览 2021-2-3 10:24

最早提出“将国企股票平均分给每个老百姓”的是独立经济学家谢国忠；此后，北京大学教授张维迎在此基础上作了“发挥”，主张：“国有上市公司拿出40%股份，外汇储备拿出1万亿，两项加起来一共是13万亿人民币。每人发1万元。”随后，关于分股和分外储引发了社会广泛热议，不过，央行主管的中国《金... 阅读全文

478次浏览 2021-3-2 09:33

从早期的投资失误中，巴菲特渐渐偏离格雷厄姆的理论，他曾经坦诚：“我在进化，并不是简单的从猿到人或从人退化到猿。” 21 相对于关注企业的价格，他开始注重企业的质量因素，但他仍然寻找廉价品。他说：“我的教训来自登普斯特轧机制造公司、三流的百货店（霍克希尔德·科恩），以及新英格兰纺织公司（伯克希尔-哈撒韦）。&rdquo... 阅读全文

478次浏览 2021-1-25 14:38

今天，芒格继续作为伯克希尔的副董事长，从各方面都是巴菲特的合作者，并不断地自我改善。你想知道他们的联系有多紧密，就看看年报中巴菲特提到了多少次“查理和我”，无论是“共同决策”，或“看法相同”，或“同样考虑等待”，都很多次使用到这四个字，以至于“查... 阅读全文

476次浏览 2021-1-25 14:34

基金投资实例：基金选购学问多案例一为了增强消费安全，小宇在购物旅游时越来越喜欢用信用卡。2015年，他听从同事的建议，把每个月的工资都通过网上银行转为货币型基金，日常大额支出就依靠信用卡。到了还款日前两天，小宇再把货币型基金赎回来还款。因为货币型基金比活期存款收益高出了两三倍，这样坚持了几个月，聚沙成塔，小宇居然也凑出不少零花钱。最近，小宇收到银行发来... 阅读全文

476次浏览 2021-1-29 10:24

五西格玛事件：世界上最伟大的投资家有史以来最大的慈善捐助春日的早晨，巴菲特坐在纽约曼哈顿的公寓里。旁边坐着的是他多年的老朋友卡罗尔·卢米斯女士，她是《纽约时报》的畅销书作家、《财富》杂志的资深编辑、记者。她从1954年起就在杂志工作，长期追踪报道巴菲特。更为人津津乐道的是她自1977年起开始协助巴菲特编辑伯克希尔公司的年报。在2006年春天，巴菲特告诉... 阅读全文

475次浏览 2021-1-25 10:57

这些经历使费雪开始相信超级利润有可能从如下方式获得：（1）投资于那些拥有超出平均水平潜力的公司；（2）与能干的管理层合作。为了搜寻卓越的公司，费雪发明了一套“点系统”，它可以根据企业和管理层的特征区分出合格的公司。费雪印象最深刻的公司特征，是多年销售和利润的成长率高于同行业 8 。为了满足这个条件，费雪相信一家公司所在的行业必须... 阅读全文

473次浏览 2021-1-25 13:50

前面我们已经讨论过零和二人博弈的例子，接下来我们将对其中包含的特殊例子进行讨论。而且，我们将要研究的这些特殊案例，能够更好地帮助我们认识到所研究的理论的各个组成部分。特殊之处在于，它能够帮助我们对理论中的某些形式化的东西进行直观的解释。针对那些“实际的”“心理上的”某些现象，得到较为严格的形式化体系，尤其... 阅读全文

473次浏览 2021-2-3 10:45

■ 相信所读、所闻的交易信息交易者常犯的错误是相信所阅读和所听到的关于交易的内容。如果是书面的或是别人说的，绝大部分交易者都会信以为真，只有等到发生亏损才如梦初醒，知道是无用的。交易者愿意相信是因为这些信息号称提供了赚钱的捷径。切记，唯一能够判定交易理念有效性的只能是你自己，而不是别人。■ 相信技术分析至上技术分析广义上是指根据过去价格变动分析未来价格... 阅读全文

473次浏览 2021-1-22 09:08

前言┅┅┅2013年世界人民见证了许多大事件、大话题，其中一些在火爆之后即被淡忘，而有一些则让关注的人越来越多，甚至连国家政府都不得不参与管控，无疑，“比特币”就是其中最耀眼的明星话题。可以说，在2013年6月以前，“比特币”这个词还不为绝大部分人所知，但自7月这个已被全球公认的“第一电子货币... 阅读全文

472次浏览 2021-2-25 11:09