预算约束的是消费者的购买力消费预期是消费主体在对市场和经济状况作出判断情况下的消费倾向，也就是消费者在购买产品之前对于厂商提供的产品和服务的价值判断。而消费者的预期价值和他们在实际消费过程中的感知价值所形成的差距直接影响了消费者的满意度。并且消费者的预期价值直接决定了顾客需求的现状和趋势，影响了他们的购买决策。一般来说，消费者在使用商品（包括有形产品和... 阅读全文

658次浏览 2021-1-15 13:22

惯性驱使如果管理层面对失误可以获得智慧和信任，为什么还有那么多年报只是鼓吹成功？如果资本配置的逻辑如此简单，为什么还有那么多资本被胡乱分配？据巴菲特观察，答案是有种看不见的力量使然，这种力量就是“惯性”。公司管理层通常具有一种旅鼠般的、模仿他人的倾向，即使是愚蠢或不理性的行为。学生们在学校里被教育说，有经验的管理层诚实、有智慧，... 阅读全文

657次浏览 2021-1-25 14:49

第一节了解基金从广义上来说，基金和你平时在银行的储蓄、投资的股票、购买的国债一样，都属于投资理财产品。基金是将大家分散的资金集中起来，由基金管理者通过专业研究后进行投资，为投资者带来投资收益。通俗地讲，投资基金就是汇集众多分散投资者的资金，委托投资专家（如基金管理人），由投资专家按其投资策略统一进行投资管理，为众多投资者谋利的一种投资工具。投资基金集合... 阅读全文

655次浏览 2021-1-29 09:42

在博弈赛局中，当局中人的某个规定属于自身的“人的着”到来时，即参与赛局的每个局中人需要做出决策时，这个局中人掌握了何种信息或者情报，我们还未了解，接下来将进行情报方面的讨论。当博弈进行时，其中的局中人需要做出自己的选择，此时需要考虑到所包含的所有的“着”。假设我们将探究目标放在一个特定的“着&... 阅读全文

655次浏览 2021-2-3 10:03

比如，有些人玩过的“配铜钱”游戏，无非是出“正面”或者“反面”两种博弈的策略选择方式，重中之重是参与博弈的人需要猜测对方的策略，这种方式似乎非常困难，而且不具有规律性。由于这个游戏的博弈规则十分明确地规定了，当其中的一个参与者做出自己的决策时，另外一名参与者禁止得到对方做出的选择的... 阅读全文

654次浏览 2021-2-2 15:41

王茹远操盘实录：瞄准成长股逆市建仓人物介绍王茹远，硕士研究生，2003—2007年先后在腾讯、TOM工作；2007年12月至2011年7月就职于海通证券股份有限公司，担任首席分析师；2011年7月加入宝盈基金管理有限公司，担任核心研究员，后担任宝盈核心优势灵活配置混合型证券投资基金的基金经理和宝盈策略增长股票型证券投资基金的基金经理；2014年10月离... 阅读全文

651次浏览 2021-1-29 10:43

■ 过度交易到了第二年，大部分交易者会遇到资金管理问题。虽然许多人认为自己懂得如何进行资金管理，其实不然。交易新手依然会过度交易（相对于其账户规模而言），每次交易都会拿自己的交易账户冒很大风险。心理因素■ 沉迷于市场交易刺激给交易者带来兴奋，寻求刺激使交易者沉迷于市场。对交易的痴迷让交易者进行不必要的操作，并对不良后果懊悔不已。■ 急躁多数交易者对市场... 阅读全文

651次浏览 2021-1-22 09:09

利用基金年报选择岁末年初，一般都是基金公司披露基金年报的时间。通过阅读年报，投资者可以分析基金的盈利情况，找到业绩良好并适合自己的基金。有不少基金投资者却很少仔细阅读基金年报，他们往往觉得这些报告读起来非常乏味，抓不住重点。基金的年报是基金过往一年业绩详细信息的报告，展现了基金的投资组合和财务状况，内容较多。投资者应该重点掌握以下四方面的信息，这有助于... 阅读全文

649次浏览 2021-1-29 10:09

将巴菲特思想引进中国的第一本书■ 北京金石致远资产管理有限公司CEO 杨天南2015年1月18日今次有幸翻译最新版本的《巴菲特之道》一书，真是因缘际会，因为大约在整整20年前，我的命运正是被这本书的初版改变的。它让巴菲特成为我心中的英雄，使我从此走上投资的大道，并获得了财务自由。《巴菲特之道》是第一本将巴菲特思想引进中国的书，而我可能是第一个中国读者，... 阅读全文

648次浏览 2021-1-25 10:08

浪费的350美元比节省的350美元更多20世纪70年代，信用卡在市面上开始出现，成为继借记卡之外的另一种银行新型支付方式。在当时情况下，信用卡公司会对每笔交易收取零售商1%交易额的费用。这显然增加了零售商的成本。一些零售商想对使用现金和使用信用卡支付的客户按不同价格收费，借此转嫁需要支付给银行1%的交易费用。信用卡公司为了避免这一现象，采取了一些防范措... 阅读全文

647次浏览 2021-1-15 13:33

象棋实际上也和上述的博弈一样简单，假设参与博弈的两个人都拥有非常良好的计算能力，那么博弈的结果无外乎：双方打成平手、先行者必然获胜、后行者必然获胜。虽然我们并不知道最终的博弈结果是哪一种，但是我们通过博弈的逆向推理，博弈论很好地证明了象棋必定具有这种简单属性。假设我们将象棋看成简单的博弈，那么猜硬币则不属于此类博弈，若是参与猜硬币的双方想要保持一致，那... 阅读全文

645次浏览 2021-2-2 15:40

分散化与组合风险假设你的组合只有一只股票——戴尔电脑公司的股票，那么你的风险来自哪里呢？你可能会想到两种不确定性。第一种来自经济状况，比如商业周期、通货膨胀、利率、汇率等，这些因素都无法准确地预测，并且都影响着戴尔股票的收益率。除了这些宏观的因素，第二种不确定性来自公司的影响，比如研发有重大突破或者重大人员变动，这些因素会影响戴尔，但基本不会影响经济体... 阅读全文

645次浏览 2021-1-14 14:58

投资银行正如规模经济和专业化为金融中介创造了获利机会一样，它们也为那些向企业提供专门服务的公司带来了盈利机会。公司大部分资金都是通过向公众发行证券（如股票和债券等）来筹集的，但这样做的频率并不高，专门从事此类业务的 投资银行 （investmentbankers） 可以以低成本（指低于在公司内部保留证券发行部门的成本）向公司提供这项服务。在这个过程中，... 阅读全文

642次浏览 2021-1-14 09:40

简单地说，选择“人的着”的局中人，能够掌握的情报信息主要是，在赛局之中前面所出现的“着”，而这些“着”将成为他做出选择的主要参考信息。换句话说，他可能掌握整个局中的基础信息，但是他并不知道其中的具体细节。即当博弈赛局中的人进行选择时，他究竟掌握了多少有关的、具体的情报，是博弈中的一... 阅读全文

642次浏览 2021-2-3 10:06

第三讲论基本的、普世的智慧（修正稿）斯坦福大学法学院1996年4月19日在今天的演讲中，我想进一步发挥两年前我在南加州大学商学院所讲的内容……你们手头有我在南加大演讲的讲稿。里面没有哪一点是我今天不会重复的。但我想扩展我当时说过的话。显而易见，如果沃伦·巴菲特从哥伦比亚大学商学院毕业之后没有吸取新的知识，伯克希尔将不可能取得现在的成就。沃伦将会变成富人... 阅读全文

641次浏览 2021-1-22 16:05