从产业链结构来看，子版块的盈利能力（也就是加工价差），与其所具备的产品定价能力息息相关，而产品定价则又取决于对上游的议价能力和对下游的成本转嫁能力。一般来说，产业链环节相对上游的集中度水平越高，议价能力就越强；而下游成本转嫁则取决于产品的差异化能力，包括品牌树立、细分市场定位、渠道供求关系等。我们在接下来几周中选取几大有代表性的板块进行分析。1、乳制品... 阅读全文

571次浏览 2019-3-12 20:51

今年以来，猪价的低位震荡叠加总体资金面紧张，养殖第一梯队企业的融资优势凸显，逆周期布局我们始终强调确定性。随着年内季节性小周期的到来，猪价7-8月有望回暖，首推工厂化养殖龙头，以及温氏股份。行情走势：本周（7.2-7.8）大盘大幅下挫，相比上周下跌4.15%。农林牧渔II（申万）指数下跌至2325，相比上周下降3.61%，跑赢沪深300... 阅读全文

570次浏览 2018-7-10 08:12

【周观点】：上周创业板指数反弹5.01%，次新股指数反弹9.29%。市场情绪见底有所反弹，7月份或有短期蜜月期。中长期我们仍然重点关注半导体方向。而从短期安全且业绩确定性高的角度大众消费仍是首选。我们推荐的组合中，基本面强势个股居多，而且呈现强者恒强的走势，在今年表现两眼。持续推荐。1）教育：三垒股份并购美吉姆复牌... 阅读全文

570次浏览 2018-7-18 09:31

一、赣锋锂业$赣锋锂业(SZ002460)$ 与LG化学签订补充合同，7年内产品供货量增加至92600吨。公告要点：公司及全资子公司赣锋国际与LG化学签订《供货合同之补充合同》，约定自2019年1月1日起至2025年12月31日，前者增加向LG化学销售氢氧化锂和碳酸锂产品共计45,000吨。点评：留心国产电池1、合同真实、靠谱，看不出有类似炒股或支撑股... 阅读全文

568次浏览 2018-9-20 08:52

零担货运商业模式多样，市场细分化趋势明显：近几年，资本对零担快运这一市场的关注和投入越来越高，资金流入明显。从商业模式上看，零担货运大致可分为四种类型：直营模式（如德邦）、加盟模式（如安能)、联盟模式（如先飞达物流）、代理模式（壹米滴答比较接近于这种模式)。此外，零担市场细分化趋势越来越明显，其中德邦、顺丰占据高端小票市场，安能、百世快运占据平价小票市... 阅读全文

568次浏览 2018-8-13 08:22

固定资产投资情况及机械行业行情回顾1）2018年固定资产投资完成额累计同比增长5.90%，相比2017年下降1.30个百分点，其中基建/房地产/制造业/采矿业投资同比增长1.79%/8.30%/4.10%/9.50%。2）2018年以来机械行业整体营收增速较为平稳，而归母利润增速下降较为严重，我们判断与竞争压力加大、原材料和人工成本上涨等有关；机械行业... 阅读全文

567次浏览 2019-3-14 16:00

业绩增速有所扩大，高增长低估值（PEG约0.69）。公司上半年累计实现归母净利润447.6亿，同比+14.00%（一季度增速+13.50%；去年上半年增速+11.43%）；一季度实现归母净利润226.7亿，二季度实现归母净利润220.9亿，环比减少约6亿。2018年有望业绩维持高增速。首先，收入增速稳定。上半年营收1258亿，同比增长11.47%，净利... 阅读全文

565次浏览 2018-7-27 15:25

本周大盘上涨，通信板块上涨，周内涨幅为2.08%。同期沪深300周内涨幅为0.01%，板块价格表现强于大盘。通信指数的100个成分股本周平均换手率为23.17%；同期沪深300成分股总换手率为3.75%，板块整体活跃程度强于大盘。行业要闻：中国移动采购华为、中兴、烽火三家超200万端PTN设备；10家企业中标中国移动2017年至2018年蝶形光缆集采（... 阅读全文

560次浏览 2018-7-26 09:05

2018年5月1日，个税递延型商业养老保险在经历了10余年的发展正式开启试点，试点期限暂定一年，税前最高可扣缴纳1000元/月，年度最高递延税额5400元。我国老龄化问题不断突出，2017年全面二孩政策效果不佳，2017年我国全年出生人口1723万，比2016年的1786万少了63万，下降了3.5%，出生率持续低迷。青壮年人口数量减少，65岁老龄化人口... 阅读全文

560次浏览 2018-8-24 10:54

光伏行业平稳增长，平价上网带来行业持续向上。2020年之前全球光伏行业有望平稳增长，2019、2020年新增装机为112GW、124GW，同比增长9%、11%。2020年后平价上网有望驱动行业持续向上，而各个环节的降本增效是行业平价上网的源动力。电池技术迭代是促进行业降本增效的动力。PERC技术成熟、设备国产化率高，预计到2020年前依然是高效电池扩产... 阅读全文

560次浏览 2019-3-12 20:50

“旺季不旺”担忧致使8月期货“过山车”在唐山等地限产、采暖季限产预期及财政政策转稳等因素推动之下，8月上旬螺纹期货延续强势，最高涨幅达6.21%。不过，随着旺季逐步临近，市场开始担心需求，在往年“旺季不旺”魔咒笼罩下，期货开始走弱，8月下旬螺纹钢期货相对8月高点回调7.05%，演绎... 阅读全文

553次浏览 2018-9-25 08:47

国内龙头企业有望复制海外巨头成长路径，国产替代进口是大势所趋我们2018年7月11日发布的《激光产业链系列报告之一：国产激光器快速崛起，进口替代是大势所趋》报告指出，国内龙头借鉴海外巨头，基于价格优势，国产替代进口是大势所趋。本篇报告中，我们着重分析IPG和nLIGHT的技术优势和垂直整合发展路径，挖掘可供国内龙头企业借鉴之处和投资思路，总结为攻克核心... 阅读全文

534次浏览 2018-9-14 09:32

华夏幸福控股股东华夏控股通过协议转让方式，向平安资管转让5.82亿股公司股份，占公司总股本的19.70%。转让价格为23.655元/股，转让价款共计137.7亿元。转让后，华夏控股及其一致行动人鼎基资本持股比例由62.37%降低至42.67%，平安资管持股比例19.70%。核心观点1.平安资管成为公司第二大股东，产融结合促进发... 阅读全文

533次浏览 2018-7-12 16:51

AP1000首堆十年磨一剑。AP1000首堆拖期是导致核电新机组核准停摆三年最直接原因。2018年4月，国家核安全局颁发《三门核电厂１号机组首次装料批准书》，并于9月顺利投产，已消除后续AP1000项目、国核CAP1400示范工程获批开工的现实障碍（海阳二期、陆丰、辽宁徐大堡等），11月，国核CAP1400项目已做好冬季施工预案，释放出核电重启强烈信号... 阅读全文

532次浏览 2019-3-11 19:25

专科制药模式是创新的主要驱动力我们认为中国医药行业正在经历涉及研发风险回报、处方结构、市场准入等各个方面的重大转型，其背后的推动力量是始于2015年末且在2016/17年进一步深化的药品审评审批制度改革。我们认为研发对国内企业至为关键，并认为特色专科药模式是从普通仿制药过渡到创新药的... 阅读全文

532次浏览 2018-7-17 07:52