腾讯控股于7月8日公告，向香港联合交易所提交有关其在线音乐娱乐业务通过经注册的公开发售在美国的认可证券交易所独立上市的方式拟进行分拆的建议。其持有大多数股权的子公司腾讯音乐负责运营旗下在线音乐业务，而联交所已确认本公司可进行建议分拆。2017年12月，腾讯音乐与全球最大的流媒体平台Spotify宣布股权投资；S... 阅读全文

425次浏览 2018-7-12 14:57

1、以ROE为核心的财务指标体系：盈利强、可持续、资产优、估值合理。（1）关于ROE的不足、优化以及指标体系建立。价值投资的核心是要挖掘出：盈利能力强、可持续、估值合理的好公司。单一的ROE指标也存在一些不足的地方，主要有：1）单个ROE指标未能体现公司盈利的趋势；2）高ROE可能来自财务杠杆；3）未考虑经营现金状况；4）未考虑资产质量；5）可能已过度... 阅读全文

424次浏览 2018-7-24 08:32

本周中信国防军工指数下跌0.10%，报告回顾了本周行业信息和重点公告，维持对行业的投资评级“推荐”。推荐关注标的中航机电、中航沈飞、中航科工、中航电测、中直股份、中航飞机、中国动力、航发动力、航天电子和海兰信。本周，国防军工（中信）指数下跌0.10%，沪深300指数上涨0.01%，国防军工板块本周跑输大盘0.11个百分点。近四周... 阅读全文

420次浏览 2018-7-23 19:45

融资渠道全面收紧，房企需谨慎对待。2016年“930”以来，包括银行贷款、债券融资、股权融资、非标融资等各个渠道均受到不同程度调控，此轮针对房企融资渠道的调控为史上最严。我们认为，对房企的影响主要有3个方面：（1）推动房企主动降杠杆：在经历公司债井喷式增长的2015-16年后，房企整体负债率已连创新高。wind数... 阅读全文

414次浏览 2018-7-16 14:29

MiniLED优势显著，有望快速起量：MiniLED是小间距LED和MicroLED的过渡方案，承接了小间距LED高效率、高可靠性、高亮度和反应时间快的特性，但技术难度低于MicroLED，更容易量产。与OLED相比，MiniLED在良率、成本、节能效果和显示性能等方面也具备优势。目前，MiniLED的两种关键封装技术COB和“四合一... 阅读全文

409次浏览 2018-9-25 08:46

【周观点】：上周创业板指数反弹5.01%，次新股指数反弹9.29%。市场情绪见底有所反弹，7月份或有短期蜜月期。中长期我们仍然重点关注半导体方向。而从短期安全且业绩确定性高的角度大众消费仍是首选。我们推荐的组合中，基本面强势个股居多，而且呈现强者恒强的走势，在今年表现两眼。持续推荐。1）教育：三垒股份并购美吉姆复牌... 阅读全文

407次浏览 2018-7-18 09:31

业绩增速放缓，负债率上升：行业自2017年以来基本面发生了比较大的变化。在行业整体毛利率基本维持稳定的情况下，净利率下降，主要原因是融资困难导致企业财务成本上升，同时PPP清库和地方政府去杠杆使得环保项目落地变慢，环保行业景气度下降，反映在利润表上为收入增速放缓，归母净利润增速同比下滑。最近两年，PPP板块贡献了大量的新增负债，截至2018年6月底，行... 阅读全文

402次浏览 2018-9-10 09:24

2018年5月1日，个税递延型商业养老保险在经历了10余年的发展正式开启试点，试点期限暂定一年，税前最高可扣缴纳1000元/月，年度最高递延税额5400元。我国老龄化问题不断突出，2017年全面二孩政策效果不佳，2017年我国全年出生人口1723万，比2016年的1786万少了63万，下降了3.5%，出生率持续低迷。青壮年人口数量减少，65岁老龄化人口... 阅读全文

398次浏览 2018-8-24 10:54

DCF估值在TMT的重要难点：波动、周期与超线性。1）最严谨的估值方法来自绝对估值法，但既预测未来现金流/股利，又预测贴现率。前者由行业（要素1）、竞争关系和壁垒（要素2）决定，后者由长期债券回报率（要素3）、风险溢价（要素4）决定。2）拆解上述DCF所有四个要素，把问题衍生为产业阶段/财务特征/竞争格局/牛熊分拆。其中要素1、要素2形成TMT现金流/... 阅读全文

388次浏览 2019-3-17 10:09

A股市场历来有明显的“春节效应”，即春节前后市场大概率上涨。A股之所以存在“春节效应”，主要有以下几点因素：一是从宏观流动性来看，银行往往在年底控制信贷规模，元旦过后的一季度是信贷高峰期；二是就股市流动性而言，经过上年底的业绩考核后，基金在一季度进入调仓和建仓的高峰期，增量资金入市概率增加；三是从政策层面... 阅读全文

382次浏览 2019-2-10 14:27

在所有披露中报预告的企业中，利润体量居于前5名企业中，有徐工机械、柳工和山河智能3家企业均为国内工程机械龙头企业，3家企业2018H1盈利增速均在95%以上。由此可见，在下游持续高景气、企业报表修复结束后，工程机械企业的盈利能力具备强大爆发力。... 阅读全文

381次浏览 2018-7-17 07:42

一、赣锋锂业$赣锋锂业(SZ002460)$ 与LG化学签订补充合同，7年内产品供货量增加至92600吨。公告要点：公司及全资子公司赣锋国际与LG化学签订《供货合同之补充合同》，约定自2019年1月1日起至2025年12月31日，前者增加向LG化学销售氢氧化锂和碳酸锂产品共计45,000吨。点评：留心国产电池1、合同真实、靠谱，看不出有类似炒股或支撑股... 阅读全文

377次浏览 2018-9-20 08:52

业绩增速有所扩大，高增长低估值（PEG约0.69）。公司上半年累计实现归母净利润447.6亿，同比+14.00%（一季度增速+13.50%；去年上半年增速+11.43%）；一季度实现归母净利润226.7亿，二季度实现归母净利润220.9亿，环比减少约6亿。2018年有望业绩维持高增速。首先，收入增速稳定。上半年营收1258亿，同比增长11.47%，净利... 阅读全文

376次浏览 2018-7-27 15:25

半年度业绩增长符合预期，公司板块业务重构进展顺利上半年公司利润增长的主要原因有：（一）TCL电子产品结构和渠道持续优化，销量和净利润同比大幅增长；（二）通讯业务变革转型进展顺利，同比大幅减亏；（三）家电及其他业务稳健发展。华星光电由于面板行业周期影响，华星光电业绩同比下降，但通过持续降低成本、提升产能、优化产品结构... 阅读全文

375次浏览 2018-7-16 14:22

AP1000首堆十年磨一剑。AP1000首堆拖期是导致核电新机组核准停摆三年最直接原因。2018年4月，国家核安全局颁发《三门核电厂１号机组首次装料批准书》，并于9月顺利投产，已消除后续AP1000项目、国核CAP1400示范工程获批开工的现实障碍（海阳二期、陆丰、辽宁徐大堡等），11月，国核CAP1400项目已做好冬季施工预案，释放出核电重启强烈信号... 阅读全文

367次浏览 2019-3-11 19:25