事项：2015年12月12日，国家统计局公布2015年11月份水泥产量、地产及基建投资等数据，我们对此点评如下：评论：1-11月水泥产量同比下降5.1%，降幅环比扩大。2015年1-11月，全国水泥累计产量约为21.5亿吨，同比下降5.1%，降幅较1-10月扩大0.5pct。11月单月产量约为2亿吨，同比下降6.6%，降幅较10月扩大3.1pcts，水... 阅读全文

1365次浏览 2015-12-15 10:27

1.【宏观】后SDR时代人民币国际化靠什么？—张文朗、笪笑竹、黄文静人民币加入SDR应无悬念，这是我国经济发展的结果，但对人民币国际化的推动作用有限。货币国际化终究由市场力量决定，而发展资本市场，尤其是债市，是后SDR时代人民币国际化的关键。资本账户开放是发展资本市场的重要一环，随着政府稳步推进相关改革，人民币... 阅读全文

1363次浏览 2015-11-25 15:33

事项：公司2月23日收到国旅集团通知，获悉国旅集团与港中旅集团正在筹划战略重组事宜。对此我们点评如下：重组大幕正式拉开，关注激励改善与业务协同风险因素：免税政策不达预期风险；海棠湾项目经营不达预期的风险；国企改革进度慢于预期风险等。盈利预测及估值：由于集团层面战略重组具体方案暂未确定，我们暂维持公司... 阅读全文

1362次浏览 2016-4-26 11:38

利率下行正在威胁保险行业利差空间。从美国、台湾地区历史数据来看，保险公司投资收益率与基准利率长期趋势一致。如果中国进入长周期的低利率环境，利差益将面临下行压力。假设再投资比例为15%，新增的现金流占投资资产比重为10%，存量固收资产收益率5.0%，新增资产收益率假设保持4.0%，则大概需要10年时间存量固收资产收益... 阅读全文

1357次浏览 2015-12-1 08:35

钢材：重回弱势期货方面，螺纹、热卷震荡下行，午盘后大幅下挫，夜盘也延续走低。10-1月间价差37，属于偏低水平，但现货疲弱下，预计价差短期难以回升。现货方面，唐山钢坯反弹戛然而止，周四跌50元/吨。各地螺纹价格涨跌不一，上海涨10元/吨，北京跌30元/吨，广州涨20元/吨。螺纹1610合约相对上海地区现货价格贴水472元/吨... 阅读全文

1354次浏览 2016-5-13 09:35

人民币加入SDR水到渠成。人民币加入SDR应无悬念，这是我国经济和金融市场发展的结果，但其本身对人民币国际化的推动作用不大。SDR在国际储备中占比仅为2.4%，如果各国央行按照人民币在SDR篮子中的份额增配人民币资产，对应的需求只有400多亿美元，在全球国际储备中占比很小。加入SDR可增强市场对人民币的信心，短期内或缓解... 阅读全文

1353次浏览 2015-11-24 08:13

流动比率表示企业流动资产中在短期债务到期时变现用于偿还流动负债的能力，一般应大于200%流动比率=流动资产合计/流动负债合计*100%流动比率可以反映短期偿债能力。公司能否偿还短期债务，要看有多少债务，以及有多少可以变现偿债的资产。流动资产越多，短期债务越少，则偿债能力越强。如果用流动资产偿还全部流动负债，公司... 阅读全文

1344次浏览 2016-5-15 20:24

旱涝保收的管理费公募基金是个好生意。不管能不能给基民赚钱，管理费一分都不会少。基民购买基金，需要支付两部分费用。一是基金的申购赎回费，这部分一般归销售渠道；二是管理费用，混合类基金收1.5%，债券型收0.6%，货币类基金收0.3%，一般情况下，销售渠道分得管理费用的30～40%，剩下得归基金公司。中邮基金的主要收入来... 阅读全文

1336次浏览 2015-11-27 09:53

期货的杠杆原理集中表现为期货交易的保证金制度。期货实行的是保证金制度,即你在进行期货交易时不需要像股票一样交纳100%的资金。而是只要交纳5%-15%的保证金就可以交易。这样，投资人的资金就相当于放大了10倍左右。资金的利用率大大提高，高收益同时也伴随着高风险，但风险是可以控制的。风险是可控的！ 阅读全文

1333次浏览 2016-5-15 20:13

当排排君知道华强北可以买到双卡双待的苹果6s之后，排排君就再也不怀疑我国劳动人民的山寨智慧了！只是这次的山寨对象居然是“支付宝”，而且还听说这位来者不善的主儿后台很硬、很强大。排排君的八卦之心便犹如滔滔江水，一发不可收拾了！赶紧8起来！不能用支付宝交电费了？马云可能“有难”了，因为他家的支付宝遇到了一个... 阅读全文

1330次浏览 2016-5-5 15:11

申请挂牌根据《国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》（国发〔2013〕49号）、《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》、《全国中小企业股份转让系统股票挂牌条件适用基本标准指引（试行）》、《全国中小企业股份转让系统股票挂牌业务操作指南（试行）》、《关于境内企业挂牌全国中小企业股份转让系统有... 阅读全文

1322次浏览 2015-11-27 10:35

可转债发行募集资金投向。本次发行可转债募集资金总额35亿元，扣除发行费用后将全部用于广州白云国际机场扩建工程航站区工程项目的建设。公司基本面分析。公司为白云机场的运营与管理机构。白云机场是我国三大国际枢纽机场之一，坐落于珠三角地区。根据公司披露的每月运营数据简报，2015年实现旅客吞吐量5521万人次，基本持... 阅读全文

1316次浏览 2016-4-26 11:37

策略摘要:一季度GDP好于预期，标的物小幅上涨标的物部分：上周五,A股维持震荡态势。沪深两市开盘短暂上行后便震荡下行，午后虽有反弹迹象但整体波动不大。截至收盘，上证综指跌0.14%，报3078.12点。深证成指跌0.35%，报10733.64点。盘面上，银行板块表现较为突出，整体涨超0.7%，汽车、综合及国防军工板块涨幅居前。钢铁... 阅读全文

1310次浏览 2016-4-18 10:39

消费升级与人口结构共同驱动：小时代到来，便利店兴起。便利店指以满足即时性商品或服务为主的小型零售店，具有距离/购物/时间/服务的便利性。日本和台湾经验显示，人均GDP提升、人口老龄化、家庭小型化是便利店主要驱动因素。高毛利、快周转、高费用是其财务特征：由于低价格敏感性和以食品为主的品类结构，便利店毛利率高... 阅读全文

1307次浏览 2015-12-7 08:27

【长园集团（600525）】“苹果自动化+锂电”布局共促高成长——王少勃，张帆2015-11-04中信研究收购苹果自动化龙头供应商运泰利，开启高增长。运泰利是AppleWatch、iPhone产线上的自动化检测设备供应商，此类设备多用于苹果产品各项功能的测试，如主板、音频、触控、信号等，目前公司70%以上营收来自苹果，长园今年成功以... 阅读全文

1304次浏览 2015-11-4 11:32