买进一定执行价格的看跌期权，在支付一笔权利金后，便可享有卖出或不卖出相关标的物的权利。  如果标的物价格短期内下跌，权利金也会随之上涨，在权利金价格上涨时卖出期权平仓，可以获得权利金差价收入。如果在到期日标的物市场价格在行权价之下，买进者可以行权，以市场价买进标的物再按行权价将标的物卖给对方，获得差价利润，当这笔利润超过当初付出的权利金时，超出部分就是... 阅读全文

581次浏览 2022-2-15 10:10

以一定的行权价卖出看涨期权，可以得到权利金收入。不难想到，卖出看涨期权的情况正好与买进看涨期权相反。在到期日，如果标的物价格低于行权价，则买方不会行权，卖方可获得全部权利金。如果标的物在执行价格与损益平衡点之间，由此获取一部分权利金收入。如果标的物价格大于损益平衡点，则卖方将面临标的物价格上涨的风险。图4是卖出看涨期权的损益分析图。表1是卖出看涨期权的... 阅读全文

787次浏览 2022-2-15 10:10

买进一定执行价格的看涨期权，在支付一笔权利金后，便可享有买入或不买入相关标的物的权利。  如果标的物价格短期内上涨，权利金也会随之上涨，在权利金价格上涨时卖出期权平仓，可以获得权利金差价收入。如果在到期日标的物价格在行权价之上，买进者可以行权，以低价获得标的物多头，然后按上涨的价格水平高价卖出相关标的物，获得差价利润，当这笔利润超过当初付出的权利金时，... 阅读全文

904次浏览 2022-2-11 11:06

期权结算是期权交易机制不可缺少的一环。由于买方的最大风险是成交时所交的权利金，因此对于买方没有每日结算风险。买方不进行每日结算。买方一旦成交，其权利金全部从其账户上划出；一旦平仓，则按权利金平仓价全部划入其账户。  但卖方的风险与期货一样依然存在，因此交易所要对卖方进行每日结算。  期权结算与期货结算一样都是对保证金进行结算。目前国外期权的保证金制度虽... 阅读全文

829次浏览 2022-2-11 11:05

在期货交易中，开始的买卖称为开仓，了结持仓有两种方法，或者是平仓或者是交割。与期货交易相同，当开始买进或卖出期权时称为期权开仓。然而，了结的方式比期货更复杂。图2显示了期权交易的各种了结形式。图1 期权交易的各种了结形式图  从图2可见，对期权买方而言，可以选择中途平仓，也可以选择中途行权（美式）或到期行权（美式或欧式），或者在到期时弃权。对期权卖方而... 阅读全文

906次浏览 2022-2-11 11:04

 在期权交易时，上述六个因素中的行权价是确定的；标的物价格也是可观察的，因此也是确定的；期权剩余时间更是已知的；无风险利率和标的物在持有期的收益这两项大致可以预先估计，由于影响力较弱，因此误差不会太大；剩下的关键因素是波动率，只能估计。  如果上述六个因素的具体数值都已知，可以计算出期权的合理价格吗？对此，很多金融学家进行了接力研究。最终在布莱克与斯科... 阅读全文

886次浏览 2022-2-11 11:04

期权的价格与期货交易价格一样，是由交易双方竞价产生的。  影响期权价格的基本因素主要有：①标的物价格；②执行价格；③标的物价格波动率；④距到期日前剩余时间；⑤无风险利率；⑥标的物在持有期的收益。  1.标的物价格  行权价与标的物的市场价是影响期权价格的最重要因素。两种价格的相互关系不仅决定着内涵价值，而且影响着时间价值。行权价与标的物市场价格的相对差... 阅读全文

489次浏览 2022-2-11 11:03

从理论角度分析，期权的价格可以分解成内涵价值(intrinsicvalue)和时间价值(timevalue)两个部分，也有将“内涵价值”译为“内在价值”的。若用公式表示即是：期权价格=内涵价值+时间价值。  期权的内涵价值是指如果能立即以行权价行权时可以获得的总利润，实际上它就是实值期权中的实值部分。  ... 阅读全文

804次浏览 2022-2-11 11:03

 实值、虚值和平值是按实时指数与行权价之间的关系划分的。  1.实值期权  当看涨期权的行权价低于当时标的物市场价时，对期权的买方是有利的。这种期权被称为实值期权（in-the-money）。也有将“in-the-money”译作“价内期权”的，两者并无差别。比如，沪深300股指看涨期权的行权价为2700... 阅读全文

688次浏览 2022-2-11 11:02

表1为中金所股指期权仿真交易合约，针对这个合约我们可以看一下期权合约包含哪些要素。表1 中金所股指期权仿真交易合约  合约主要条款说明：  1.标的物（标的指数）  标的物为沪深300指数。  2.合约乘数  合约乘数为100元人民币。意味着交易者在一张合约上输赢一个指数点就等于输赢100元。  3.合约月份  当月、下两个月及随后的两个季月，共五个月... 阅读全文

640次浏览 2022-2-11 11:01

按照期权的定义，买进欧式期权者在到期时可以作出行权选择，买进美式期权者在到期前可以作出行权选择，若标的物的市场价有利于自己时自然会提出履约即交割。比如，对买进看涨期权者而言，若在到期日标的物市场价高于指定的行权价，买方提出交割对己是有利的；对买进看跌期权者而言，若交割时标的物市场价低于指定的行权价，期权买方提出交割也是对己有利的。  事实上，在交割时有... 阅读全文

1148次浏览 2022-2-11 11:01

 期权买方取得的权利是在未来的。“未来”的含义可以有两种，一是未来某一特定日期（到期日）可以选择行权或不行权，另一个是未来某一特定日期（到期日）之前的任何一天都可以选择行权或不行权。前一种期权称为欧式期权（Europeanoptions），后一种期权称为美式期权(Americanoptions)。  欧式与美式，是按照买方行使期... 阅读全文

590次浏览 2022-2-11 11:00

 期权买方拥有在某一限定时期内按某一指定的价格买进或卖出某一特定商品或合约的权利。其中，“特定商品或合约”实际上就是可以买卖的标的物。  按期权合约的标的物不同，期权可分为现货期权和期货期权。  【例】铜现货期权与铜期货期权  情景A：3月15日，甲乙双方约定，乙方向甲方购买一个7月15日到期的铜看涨期权，敲定价格为52000元... 阅读全文

731次浏览 2022-2-10 10:42

从买方的权利来划分，期权可分为看涨期权和看跌期权两种不同类型。看涨期权和看跌期权是投资者在交易时必须选择的。  1.看涨期权  看涨期权(CallOption)，是指期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按执行价格向看涨期权卖方买入一定数量的标的物，但不负有必须买进的义务。  看涨期权是一种买的权利，买方只是在判断后市看涨... 阅读全文

561次浏览 2022-2-10 10:40

期权(Option)是指某一标的物的买卖权或选择权。拥有了权利就拥有了在某一限定时期内按某一指定的价格买进或卖出某一特定商品或合约的权利。这种权利是买进者拥有的一种权利，并非一种义务。  期权具有以下特点：  期权买方要想获得权利必须向卖方支付一定数量的费用；  期权买方取得的权利是在未来的。或在未来一段时间内，或在未来某一特定日期；  期权买方在未来... 阅读全文

395次浏览 2022-2-10 10:39