恒生指数持续下跌是多重因素交织作用的结果,核心原因涵盖以下四方面:
1. 经济周期下行:全球制造业PMI连续五个月低于荣枯线,需求收缩致企业盈利承压,恒指金融、地产等权重板块盈利预期显著下滑,拖累指数表现。
2. 流动性紧缩:美联储高利率政策叠加内地与香港货币政策分化,引发资金外流,做空工具规模扩大,加剧市场抛压。
3. 企业盈利预期坍塌:成分股盈利预测中值较股价折价率高,科技、地产等板块盈利下滑明显,基本面恶化与流动性紧缩形成共振。
4. 地缘政治风险:风险溢价占比大幅上升,加剧市场恐慌,放大指数波动,进一步压制估值。
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