2022年股市大跌的原因

外压内困，政策偏紧，预期恶化。

外压是外因，内困是内因。以2月24日俄乌战争爆发为分水岭，前半段主要是内因，后半段是外因叠加内因产生乘数效应，导致预期从疲软到恶化。

2月底之前的市场下行主要就是政策偏紧，市场预期悲观。

2021年12月份的时候，已经感觉到经济「入冬」，四个季度的GDP增速直线下滑，从18.3%到7.9%到4.9%再到4%，下行的动量很强，主要问题是需求起不来：

1一是消费上不来。疫情下劳动力密集型服务业的从业者很艰难，餐饮、旅游、交通、文娱，大批收入受损严重。2021年下半年的各种紧缩政策，教培、医药、房地产、IT等传统高收入的从业者也面临收入下行风险，收入不行没人敢消费上；
2二是投资上不去，尤其是房地产投资，经过上半年雷霆式的供需两端信贷压缩后，增速已经到了-28%。
3房地产是个牵一发动全身的行业，它的开工涉及上千万的产业工人的生计，影响到整个上下游企业的生存状态，更影响到整个金融体系的稳定，银行、债券市场、信托市场、理财产品市场，都出现不同程度的流动性风险。

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