由于可转债同时具有债权和股票期权的双重属性，所以发行可转债一般会导致公司原有股东的权益被稀释分散，故为了公平起见，就会拿出一部分发行份额，给原有股东直接配售。当然，这是可选择权，如果股东放弃配售权，那么放弃的份额还是转移给可转债打新的人（对于长期股东来说，放弃配债并不明智，但是总有人会因为各种原因比如忘记操作而放弃）。

另外上市公司发行可转债，需要经历一系列的流程：1董事会预案提出→2股东大会表决通过→3发审委审查通过→4证监会核准同意注册→5发行公告→6申购→7上市。这一系列流程全套下来一般需要很久。

因为可转债的兜底特性，其上市首日破发的概率相对来说是很小，哪怕运气不好碰到质地较差的可转债，破发幅度也不会怎么样。据统计，2020年可转债上市首日平均涨幅约20%左右，今年的收益率没这么高，但估计平均也有10%左右。

所以，配债获利的直接逻辑就是提前买入正股，获得配债权，执行配债后进而享受新债上市的收益。

而间接逻辑则是，当潜伏配债的买家数量多到一定程度，就会发生因抢权而导致的正股股价短期上涨。