绿鞋机制，其实在金融术语中的标准名称叫做“超额配售选择权”，这是上市公司发行人授予主承销商（证券公司）的30天内，可以行使的一个特殊权利。其实就是给了主承销商一个不超过整体上市份额（包销数额）15%股份的期权，用于来稳定新股上市后30内的市场交易价格。

例如，此次中国电信的上市发行价为4.53元。那么主承销商拥有这个价格的期权，如果上市后高于4.53元比如涨到了6元，那么他就可以用6元的价格把5.50元的期权卖给投资者或者愿意收购的机构，赚了1.47元的差价。

当然如果价格走势反过来，如果邮储银行上市后跌破了发行价，例如出现了4.4元的时候，那么主承销商就可以买入股票，对冲4.53元的期权，也能赚到0.13元的差价。对于主承销商来说，他有了可以赚取一些无风险收益的权利，那么他就要承担保护价格走势的义务。

可以说，绿鞋机制就是一只新股上市时，公开的一只保驾护航的维持价格的有形的大手，目的就是维护价格的稳定，主要是为了让股票不低于发行价，他的实际操作手法有点像做市商，但是他比做市商更加积极，而且利润相对更加稳定。

那么看过去一共4只有过绿鞋机制的上市公司，在首月内的走势是如何的呢？工商银行，光大银行、邮储银行一直是高于发行价的，而农业银行挑战过发行价上下波动过。但是也成功地保证出了最低价，没有在收盘时破发。但是在首月的走势之后，这4只股票都曾经出现过跌破发行价。

随着中国电信的收盘价格慢慢接近发行价。只要那些打新股还没有卖出的投资者盈利越来越少。其实也能基本看出中国电信的未来走势。所以中国电信上市首月走势，基本在4.53元附近波动。那些在首日追高的投资者，可能要等待比较长的时间才能解套。

绿鞋机制仅仅是保证新股上市的首月股价相对稳定，可不是保证，投资者一定要有着丰厚的赢利。

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