股票分红后，交易所会对股价进行除权或除息处理，具体取决于分红的形式。

现金分红对应除息

当上市公司派发现金红利时，股票总量不变，但公司的现金资产减少，每股所代表的理论价值相应下降。因此，除息价的计算方式为：股权登记日收盘价减去每股现金红利。例如某股票收盘价为10元，每股派现0.5元，除息参考价即为9.5元。

送股或转增对应除权

当上市公司送红股或用资本公积转增股本时，总股本增加，但公司总价值未变，每股含金量被稀释。除权价的计算方式为：股权登记日收盘价除以（1加上每股送转股比例）。例如每10股送10股，除权后股价变为原价的一半。

除权除息的核心逻辑

上市公司分红本身不创造财富，只是将公司账上的资产转移到股东手中，属于财富的转移。如果交易所不进行除权除息处理，新买入的投资者在不知情的情况下以含权价格买入不含权的股票，会遭受损失。因此，除权除息制度是基于市场公平原则设立的，目的是确保股权登记日前后买入股票的投资者权益一致。

除权除息价仅作为当日开盘的参考价，实际交易价格仍由市场供需决定，可能出现高于参考价的“填权”或低于参考价的“贴权”情况。

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