盘后固定价格交易，是指在收盘集合竞价结束后，交易所系统按照时间优先顺序，对投资者提交的收盘定价申报进行逐笔连续撮合，并以当日收盘价作为成交价的交易方式。

挂单之后不一定能按收盘价成交。这里需要区分两个层面：申报有效性与实际成交可能性。

申报有效性：价格和时间的双重门槛

收盘定价申报是一种限价申报，提交的“限价”决定了这笔单子是否有资格进入撮合池。

对于买入申报：如果收盘价高于买入限价，该申报无效。也就是说，买入限价必须大于或等于当日收盘价，才有资格参与撮合。例如收盘价10元，买入限价9.9元的单子会被判无效；挂10元或10.1元则有效。

对于卖出申报：如果收盘价低于卖出限价，该申报无效。卖出限价必须小于或等于收盘价。

此外，申报价格本身需在当日涨跌幅限制范围内，且申报时间截止到15:30（交易时段为15:05至15:30）。

实际成交：时间优先，但不保证成交

即使申报有效，成交仍遵循时间优先原则逐笔撮合。能否成交，取决于在挂单队列中的排位以及是否有足够的对手盘。

如果一笔买单有效，但排在队列靠后的位置，而前方较早挂单的买单已经消耗完所有卖单，这笔单子就无法成交。同样，卖出申报也需要有对应的买单来接。盘后固定价格交易的本质是一个“以收盘价补票”的排队窗口，并非“挂了就一定能成交”。

与大宗交易的区别

盘后固定价格交易面向所有投资者，门槛较低，单笔申报数量通常为100股起，上限100万股。而盘后定价大宗交易面向的是单笔数量不低于30万股或金额不低于200万元的大额交易，两者是不同的通道。

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