1、维持担保比例（最大雷区）
预警线大多150%；130% 是追保线，T 日收盘低于 130%，必须 2 个交易日内把比例拉回券商要求（一般≥140%），否则券商可强平，强平不管盈亏、自选标的。只有维持担保比例＞300%，多余资金 / 股票才能转出到普通账户；很多人低于 300% 想转钱，发现转不出
2、折算率下调、标的剔除

股票可充抵保证金有折算率，券商 / 交易所可以下调折算率、直接调出担保品池。哪怕股票没大跌，账户维保比例直接被动下降，突然触发追保。
融资标的会被移出，移出后不能新增融资买入，但原有融资负债仍在，利息照算。

3、合约到期、展期限制

融资最长 6 个月，到期必须还；维保比例不够，不给展期，只能卖券还款。很多人忘记合约到期时间被动平仓。持续计息，长期持有利息持续侵蚀利润。

4、买入卖出操作混淆（高频操作失误）
担保品买入：用自己担保账户里自有资金，不借钱
融资买入：向券商借钱
卖出分两种： 卖券还款：优先归还这笔融资负债 担保品卖出：卖出股票钱留在信用账户，不会自动还债，继续计利息，新手最容易搞错，负债一直存在。
5、融券的巨大风险

融券卖出后，股价上涨亏损无上限；券源会被收回，随时要求还券；融券卖出遵循提价规则，不能随便低价砸。

6、集中度限制

券商有单票持仓集中度，某只担保品 / 融资票占比过高，会限制新增融资，极端情况要求降仓。

7、停牌、退市风险

融资票停牌，无法卖出减仓，但利息一直产生；若标的退市，负债依然要偿还，极易穿仓。

简单实操技巧
维保尽量长期保持 160% 以上，不要紧贴 130%；
不要满杠杆、单票重仓；
每天收盘看维保比例、合约到期日、担保品折算率公告；
融资持仓优先卖券还款了结负债；
警惕高位股、ST、减持股，容易下调折算率。

提示：两融属于杠杆交易，风险远大于普通股票，强平损失由投资者自行承担。不构成投资建议。