北交所股票在连续竞价阶段设置的“申报有效价格范围”（俗称“价格笼子”），其核心作用是防止异常申报、抑制股价剧烈波动、维护市场交易秩序。该机制通过动态限制限价申报的价格区间，避免投资者因情绪化或恶意挂单导致价格瞬间偏离合理水平，从而保护中小投资者利益，提升市场稳定性。
具体规则如下：
买入申报价格不得高于买入基准价格的105%或买入基准价格以上10个最小价格变动单位（即0.1元），以两者中较高者为准；
卖出申报价格不得低于卖出基准价格的95%或卖出基准价格以下10个最小价格变动单位（即0.1元），以两者中较低者为准。
其中，“基准价格”的确定顺序为：优先取即时揭示的最低卖出价（买入时）或最高买入价（卖出时）；若无即时揭示价格，则取最新成交价；若当日无成交，则以前收盘价为准。
该规则仅适用于连续竞价阶段（9:30-11:30、13:00-14:57），集合竞价、盘中临时停牌期间不适用。超出范围的申报将被系统直接判定为无效（废单），无法进入撮合系统。市价申报虽不受此笼子直接限制，但需设置保护限价，且保护限价须在当日涨跌幅限制范围内，形成双层风控。