A股股票期权可以跨月移仓,系统没有自动展期功能,需要手动完成两笔独立委托,先反向平仓即将到期的近月持仓,再开仓同方向更远月份的合约,以此延续原有头寸,行权价可以保持不变,也可以结合行情同步调整行权价。
移仓的成本分为显性与隐性两部分,显性成本是两笔交易的期权手续费,平仓、开仓分别计费,不存在专门的移仓费用。权利金轧差是核心成本,期权买方移仓,远月合约时间价值更高,大多需要额外付出权利金差价;期权卖方移仓,买回近月合约付出资金,卖出远月收取权利金,两者轧差之后形成净的资金流入或流出。隐性成本来自盘口买卖价差与滑点,远月、虚值合约流动性偏弱,价差会明显扩大,这部分损耗很容易被忽略。整体实际结果可以简单理解为,移仓净结果等于旧合约平仓盈亏,叠加新旧合约权利金轧差,再扣除两次手续费与滑点损耗。
实操上尽量选择次月主力合约,避开到期前最后3个交易日,临近到期近月合约流动性萎缩,滑点会急剧放大,建议到期前一到两周完成移仓操作,优先使用限价委托,不要直接用市价单。买方要留意远月更高的时间衰减,卖方要注意移仓之后保证金会重新按新合约标准计算,防范保证金不足风险。如果跨期价差处于极端位置,过高的移仓成本时,也可以选择直接平仓离场,不做展期。
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