ST（Special Treatment，特别处理）是交易所给存在风险或异常的股票贴上的“黄牌/红牌警告”标签。其中，ST通常代表存在其他风险警示（如内控问题、资金占用等），而*ST则代表存在退市风险警示（如连续亏损、资不抵债等）。

对于新手投资者来说，ST类股票属于A股市场中的高风险群体，一般存在以下主要风险：
1. 强制退市风险（最核心风险）
这是ST类股票最致命的风险。如果公司在规定期限内未能消除财务状况异常或解决违规问题，可能会被进一步标记为*ST，最终触发财务类、交易类（如股价连续20个交易日低于1元）、规范类或重大违法类退市指标而被强制终止上市。一旦退市，股票将转入流动性极差的老三板市场，投资者可能面临本金大幅缩水甚至血本无归的极端风险。

2. 基本面恶化与财务暴雷风险
被ST的公司通常存在连续亏损、资不抵债、现金流断裂、内控失效或审计意见异常等严重问题。这类公司缺乏核心竞争力，持续经营能力存在重大不确定性，随时可能曝出债务违约、违规担保等更大的财务“雷区”。

3. 流动性枯竭与交易限制风险
ST板块整体交易活跃度偏低，很多标的容易出现连续跌停，导致想买的时候买不到（炒作时），想卖的时候卖不出（暴雷时），面临流动性枯竭。此外，交易规则也有所不同：

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权限门槛：首次买入主板风险警示股票，必须手动签署风险揭示书才能开通权限。
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涨跌幅限制：主板ST/*ST股票的日涨跌幅限制通常为5%（科创板和创业板ST股为20%），虽然看似波动小，但一旦遇到利空，极易出现“一字跌停”锁死卖出通道的情况。

4. 投机炒作与估值泡沫破裂风险
市场上常有资金利用“资产重组”、“借壳上市”或“摘帽预期”等题材对ST股进行短线炒作，导致股价严重脱离基本面。一旦重组失败或预期落空，股价往往会急速回调、连续暴跌，高位接盘的投资者将遭受重创。

5. 股东权益稀释风险
部分ST公司在寻求破产重组或重整的过程中，可能会进行债转股、定向增发等操作。这些资本运作往往会在一定程度上大幅稀释原有中小股东的权益，甚至存在利益分配失衡的风险。