估值切换本质:市场不按当下业绩给 PE,而是提前用下一年的业绩来定价。
公式简单理解:
现价 ÷ 明年预期净利润 = 切换后的 PE。
如果股价先涨,把明年业绩提前打满,就是估值切换行情;理想状态是:股价上涨,来自明年业绩提升消化估值,而不是单纯炒高静态 PE。
举例:今年净利润 10 亿,股价 200 亿,静态 PE20 倍;市场预期明年 15 亿。如果股价涨到 300 亿,按明年业绩算 PE=20 倍。股价涨 50%,但切换后估值没有泡沫,这就是典型估值切换
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