北向资金可以交易的A股标的，主要为沪深股通合资格股票，具体包括：市值50亿元人民币及以上、符合流动性标准的上证A股指数/深证综合指数成分股；在上海或深圳证券交易所上市的A+H股公司的A股。这些股票覆盖了A股市场约50%的个股数量和87%以上的总市值，是外资参与A股投资的主要通道。关于ST股票，北向资金不能买入。根据港交所及两地监管规则，一旦A股被实施ST（特别处理）或*ST（退市风险警示），北向资金仅可卖出持仓，不可新增买入。这是出于风险控制考虑，避免外资参与高风险、可能退市的股票交易。目前，社保基金、保险资金、公募基金等机构投资者也普遍被禁止持有ST股，形成“四类监管受限资金”统一清仓机制。若投资者希望交易ST股，需通过内地普通账户操作，并满足以下条件：签署《风险警示股票风险揭示书》；风险测评等级达到C4（积极型）及以上；单日单只ST股累计买入上限为50万股（自然人账户）；仅限限价委托，不支持市价委托；融资融券账户禁止融资买入ST股，且ST股不能作为担保品。