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基本面分析入门 超额收益
市场有效假说下，基本面投资者长期超额收益的核心来源是什么？
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在有效市场假说框架下，市场无法持续轻易获得超额收益，基本面投资者长期超额收益主要来源于三类：一是市场存在有限套利约束、信息摩擦与投资者非理性带来的定价偏差，市场不会时刻立刻完成价格发现；二是投资者拥有更优质的信息获取能力、更深度的基本面研究能力，可以更精准预判企业长期现金流；三是愿意承担市场厌恶的特定风险，比如流动性风险、经营不确定性风险，获取对应的风险补偿。同时，绝大多数短期价格噪声难以利用，超额收益只能建立在长期持有、等待价值回归的基础上，单纯依靠公开信息很难稳定跑赢市场。

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#超额收益# @ 群友热聊中~

程老师 14:28

以质量+估值+动量三因子为核心：优选ROE稳定、现金流健康、低估值标的，叠加月度动量过滤，季度调仓低频运行。利用市场反应不足、错误定价偏差获取超额，持仓分散至30-50只，规避流动性陷...

杜彩欣 14:28

我刚听说你们这有个大佬的年收益高达26%，麻烦加我V信发我下截图，我想观摩一下，谢谢

刘老师 14:28

OK，我私信发你截图，正好他今天调仓了，可以看下。
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