‌注册制改革如何改变A股IPO定价效率?
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注册制取消核准制23倍市盈率行政限价,以信息披露为核心、依靠机构市场化询价定价,叠加新股前5日无涨跌幅限制,大幅修正一二级市场价差扭曲、降低新股非理性抑价,让发行估值随企业基本面分化,长期显著提升IPO定价真实有效性,但短期仍存在机构抱团报价、三高发行与新股破发交替波动的阶段性问题。

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