反映市场深度（Market Depth）和冲击成本（Price Impact / Slippage）的指标，分“盘口高频层”和“日频低频层”两组，前者管当下能不能吃进大单，后者管历史流动性好不好。A股实操里最常看的是下面这几个，按重要性排：
一、盘口层（最直感、管执行）
1.
买卖价差（Bid-Ask Spread）
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绝对价差 = 卖一 − 买一
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相对价差 = (卖一−买一) / 中间价，中间价=(卖一+买一)/2
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相对价差越小（蓝筹常 <0.05%，小盘常 >0.2%），即时摩擦越低。
2.
订单簿深度 / 累计深度
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单档深度：买一/卖一挂单量
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累计深度：买/卖前 5 档（或 10 档）挂单量加总，A股交易所质量报告常用“前五档金额深度”衡量
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经验：你单笔量 < 前五档累计量 1/5，滑点可控；> 1/2 必须拆单或限价。
3.
有效价差（Effective Spread）
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= 2 × |成交价 − 中间价|
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比买卖价差更真，因为它用实际成交价算，能捕捉“市价单吃穿多档”后的真实代价。
4.
实现滑点 / VWAP 滑点（最贴近散户体感）
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滑点(Q) = 市价单吃穿盘口后的 VWAP − 下单前中间价
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例：卖一 10.00 只有 800 股，你买 1 万股，平均成本 10.08，滑点 0.08 元/股，这就是隐藏的冲击成本。
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机构用 Implementation Shortfall（执行落差）= 实际成交均价 − 决策参考价（如 VWAP/TWAP）​ 综合算手续费+滑点+冲击。
5.
盘口不平衡度（OI Imbalance）
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(买前N档量 − 卖前N档量) / (买前N档量 + 卖前N档量)
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不是预测涨跌，而是看“薄边在哪”：单边薄=同方向大单易滑。

二、冲击成本专项（学术/机构常用）
6.
Kyle λ（价格冲击系数）
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模型：ΔP = λ × 净订单流
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滚动回归：用短周期收益率对“带符号成交量/订单流不平衡”回归，斜率 λ 越大，单位大单推价越多，深度越差。
7.
Amihud 非流动性指标（日频最通用）
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ILLIQ = 日均(|日收益率| / 日成交额)
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数值越大=同样金额砸出去价格动得越狠=冲击成本越高；A股研究里它与 Kyle λ、交易所冲击成本互相印证。
8.
交易所官方“冲击成本”与“流动性指数”
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上交所/深交所年报口径：冲击成本 = 固定金额（如 10 万元）市价单对价格的推升/打压；流动性指数 = 让价格动 1% 需要多少钱。
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这两个是监管视角的金标准，比自媒体自编指标稳。