除权除息是上市公司在分红派息或送转股后，对股价进行相应下调的调整机制；该过程本身不改变投资者总资产，但会带来股价下调、持股数量增加（送转股时）及税收影响等变化。
核心概念
除息：公司向股东派发现金红利后，股价中包含的这部分"未到手分红"被剥离，股价相应下调。
除权：公司以送股、转增股本等方式增加股票数量后，每股对应的权益被稀释，股价相应下调。
两者同时发生时，统称除权除息，对应的交易日称为除权除息日。
股价如何调整
除权除息日当天，交易所会自动对股价进行调整，公式如下：
仅除息：除息价 = 前收盘价 - 每股现金红利
仅除权（送转股）：除权价 = 前收盘价 ÷（1 + 每股送转比例）
同时除权除息：除权除息价 =（前收盘价 - 每股现金红利）÷（1 + 每股送转比例）
举例：某股票前收盘价20元，每10股送5股转5股派2元（即每股送0.5股、转0.5股、派0.2元）。
除权除息价 =（20 - 0.2）÷（1 + 0.5 + 0.5）= 19.8 ÷ 2 = 9.9元
会带来哪些变化
1. 股价下降，但总资产不变
除权除息只是"拆蛋糕"，蛋糕总量没变。股价虽然降了，但持股数量增加（送转股）或现金到账（派息），账户总市值在除权除息瞬间不变。
除权前：持有1000股 × 20元 = 20000元
除权后：持有2000股 × 9.9元 + 现金200元 = 20000元
2. 持股数量变化（送转股时）
送股或转增后，持股数量增加，但每股价格同比例降低。
3. 填权与贴权
除权除息后，股价能否回到除权前的水平，取决于市场表现：
填权：股价上涨，逐步回升至除权前水平甚至更高，说明市场看好。
贴权：股价继续下跌，低于除权除息价，说明市场不看好或大盘走弱。
4. 税收影响
现金分红部分需按持股期限缴纳股息红利税（持股超1年免税，1个月至1年税负10%，1个月以内税负20%）。送转股部分不涉及即时纳税。
5. 对技术指标的影响
除权除息会导致K线出现"跳空缺口"，行情软件通常提供"前复权""后复权""不复权"三种显示方式：
前复权：以当前价格为基准，向前调整历史价格，消除缺口，适合技术分析。
后复权：以上市首日价格为基准，向后累加，适合计算长期收益。
不复权：显示真实交易价格，能看到除权除息当天的缺口。