要分辨上市公司毛利率提升是产品竞争力变强还是会计调整的假象,可以从这几个方面入手。先看营收和销量的联动,要是毛利率上涨的同时,营收、销量同步增长,甚至市场份额还提升了,比如产品提价后销量没跌反而涨,或者成本下降是因为自身供应链优化,那大概率是竞争力变强。再查会计细节,有没有突然改收入确认规则、存货计价方式,或是大幅把研发费用资本化,把成本挪出当期损益。另外对比同行业,要是只有这家毛利率突兀上涨,同行没变化,再看经营现金流有没有跟上,没跟上就可能是假象。
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