“价格优先、时间优先”原则是全球金融市场竞价交易的基础和核心规则，但它并非在所有交易场景下都绝对、普遍适用。

1. 适用场景：集中竞价交易
该原则主要适用于证券交易所的集中竞价交易（包括集合竞价与连续竞价阶段）。在计算机交易系统的撮合过程中，严格遵循“价格优先、时间优先”的算法逻辑，即较高的买入申报优先于较低的买入申报，较低的卖出申报优先于较高的卖出申报；申报价格相同时，则按申报时间先后顺序成交。

2. 不适用或存在差异的特殊场景
在金融市场中，部分特定的交易机制或品种并不完全受此原则约束：
大宗交易：大宗交易有其特定的交易规则，买卖双方可以协商定价，不完全遵循集中竞价的价格优先、时间优先原则。
特定市场的特殊订单类型：例如在日本东京证券交易所（TSE），虽然常规交易遵循该原则，但在某些特定情况下（如开盘前或下午开盘前确定开盘价的过程中），所有订单被视为“同时订单”，此时时间优先原则会被忽略。
特定市场的特殊交易时段或品种：以香港联交所为例，在开市前时段及收市竞价交易时段，适用“买卖盘类型”优先规则（如“竞价盘”优先于“竞价限价盘”），这优先于价格和时间；此外，对于“以人手选择而配对完成的”碎股买卖盘交易，也不完全适用时间优先、价格优先的规则。

综上所述，“价格优先、时间优先”是维持市场公平性与流动性的核心规则，但投资者在参与大宗交易、特定衍生品或境外市场时，仍需注意各交易所具体的特殊交易机制。

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