转股溢价率是衡量可转债“贵不贵”的核心指标，它反映了可转债价格相对于其转换成股票后价值的溢价程度。
1. 什么是转股溢价率？
公式：转股溢价率 = (转债价格 - 转股价值) / 转股价值 × 100%。
通俗解释：你花130元买一张转债，如果现在立刻转成股票只值100元，那么多花的30元就是溢价，溢价率就是30%。这多出的部分代表了市场对未来股价上涨的预期，或者对债券保底属性的付费。
2. 哪个数值好？（高低含义）
低溢价率（甚至负数）：利好进攻。
说明转债价格和股价联动紧密，正股涨，转债大概率跟着涨。
负溢价意味着转债比股票还便宜，存在套利空间（买入转债转股卖出），通常会被迅速抹平。
高溢价率：防御性强，进攻性弱。
说明转债价格主要靠“债底”支撑，跟涨能力差。正股大涨时，转债可能纹丝不动；但正股大跌时，它跌得也少。
3. 投资建议
想博取收益：选低溢价率（例如<20%）的转债，弹性大，正股涨它能跟上。
想稳健防守：选高溢价率但到期收益率高的转债，把它当债券买，不指望它大涨，只求不亏本。
总结：没有绝对的好坏，只有适不适合。低溢价率适合看好后市想赚钱的，高溢价率适合只想保本吃利息的。