股份回购是指上市公司使用自有资金或合规融资，从二级市场购回本公司已发行在外的股票的行为。根据2026年7月最新监管框架（如《上市公司股份回购规则》及央行再贷款支持政策），回购目的主要包括：减少注册资本、用于员工持股计划或股权激励、转换可转债，以及“维护公司价值及股东权益所必需”——后者需满足股价低于每股净资产、20个交易日累计跌幅达20%等触发条件。
回购对股价的影响通常体现在三方面：
信号效应：公司主动回购往往传递管理层对公司内在价值的认可和对未来发展的信心，有助于提振市场情绪，吸引投资者关注。
供需关系改善：回购直接减少流通股数量，在盈利不变的情况下提升每股收益（EPS），理论上推高股价；同时增加买盘力量，对市场形成支撑。
财务结构优化：若公司以合理价格回购并注销股份，可提高净资产收益率（ROE）和资产回报率（ROA），增强股东回报能力。
需注意，回购效果受资金来源、回购规模、市场环境及后续用途影响。例如，使用自有现金回购且用于注销，通常比借贷回购更受市场欢迎；而若仅用于员工激励但未实际授予，则短期利好有限。此外，2026年起央行设立“股票回购增持再贷款”，为符合条件的公司提供低成本资金支持，进一步强化了回购作为市值管理工具的合规性和有效性。