ST（Special Treatment，特别处理）和*ST股票是沪深证券交易所对财务状况异常或其他状况异常的上市公司股票交易实行特别处理的标识。它们的核心区别在于风险等级与警示性质不同：

1. ST股票（黄牌警告）
意为“其他风险警示”。通常是因为公司存在非直接退市的治理或财务问题（如资金占用、内控缺陷、信披违规等），尚未直接触及退市指标。这类股票没有直接退市风险，但存在较高的其他重大风险。

*2. ST股票（红牌预警）
意为“退市风险警示”。意味着公司已经触及了明确的退市红线（如财务恶化、重大违法等），属于“准退市公司”，面临极高的退市风险。如果在规定期限内未能整改达标，将被强制退市。

【重要交易规则更新】
自2026年7月6日起，主板ST及ST股票的涨跌幅限制比例已由原来的5%调整为10%（与主板普通股规则实现并轨），而科创板ST股票仍保持±20%的涨跌幅限制。

购买ST/*ST股票的特有风险

投资此类股票属于高风险特征领域，普通投资者需高度警惕以下五大核心风险：

1. 强制退市风险（最核心风险）
触发财务类、交易类、规范类或重大违法类退市指标将被终止上市。一旦退市，股票价值可能极度缩水甚至归零，投资者将面临本金大幅亏损的极端风险。

2. 财务与内控治理风险
这类公司普遍存在业绩连续亏损、净资产为负、内控失效或信息披露违规等问题，其财务真实性和持续经营能力存在重大不确定性。

3. 市场流动性风险
板块整体交易活跃度偏低，买卖价差大。在市场情绪恶化时，极易出现连续跌停、无法变现的流动性枯竭风险。

4. 股价剧烈波动与估值泡沫风险
随着涨跌幅限制放宽至10%，其短期单边涨跌幅度可能进一步增加。此外，部分仅靠题材炒作、无基本面支撑的标的，估值严重脱离实际，一旦预期落空，将引发股价快速回调和市值大幅缩水。

5. 股东权益稀释风险
ST公司进行破产重组的可能性较高，在重整过程中涉及的债转股、定向增发等资本运作，可能会大幅稀释中小股东的权益，存在利益分配失衡的风险。

温馨提示：ST板块整体依然是市场风险最高的区域之一，建议投资者秉持审慎原则，切勿盲目跟风炒作，应从基本面出发仔细甄别，严控仓位与风险敞口。