一、交易制度（最直观差异）1. 回转交易（T+0 / T+1）
可转债：T+0，当天买入可当天无限次卖出，日内反复做 T、错单可立刻止损，资金卖出后可立刻再买 。
A 股股票：T+1，当日买入次日才能卖出，买入后必须过夜，日内无法纠错。
2. 涨跌幅 + 临时停牌规则
普通股票：主板 ±10%，创业板 / 科创板 ±20%，到价直接封死涨跌停，无熔断停牌。
可转债：日常 ±20%；上市首日最高涨 57.3%、跌 43.3%；触及 20% 停牌 30 分钟，30% 停牌到 14:57，不封死涨跌停，复牌后可继续波动新浪财经。
3. 交易单位、门槛
股票：1 手 = 100 股，几百元即可参与；创业板 / 科创板需单独开通权限。
可转债：1 手 = 10 张，单张面值 100 元，1 手最低 1000 元；仅需股票账户开通可转债权限，无资产门槛，不用对应板块权限也能买对应正股转债 。
二、交易手续费（成本差距大）
股票：买入仅佣金；卖出收佣金 + 印花税（成交金额 0.1%），频繁交易成本很高。
可转债：无印花税、无过户费，只收券商佣金，短线高频交易成本优势极大 。
三、特有操作功能（可转债独有，股票没有）1. 转股操作（核心特色）转债上市满 6 个月进入转股期，可按转股价把债券换成对应正股；转股后股票 T+1 到账，无手续费。
逻辑：正股大涨，转债跟随上涨；溢价过高可转股套利；股票不能反向转债券。2. 四大保护性条款（股票完全不存在）
强制赎回：正股连续多日高于转股价 130%，公司有权按面值 + 利息低价赎回，不及时卖出 / 转股会大亏；
回售：股价长期低于转股价 70%，投资者可把转债卖回公司，保本；
下修转股价：股价大跌，公司可下调转股价，提升转债价值；
到期还本付息：持有到期，公司兑付 100 元面值 + 利息，下跌有 “债底” 兜底；股票无保底，可跌到退市归零 。
四、资金与持仓逻辑差异
下跌保护
股票：下跌无底线，可深度套牢、退市清零；
可转债：市价跌到接近 100 元面值就很难再大跌，纯债价值托底，回撤可控。
收益结构
股票：只赚股价上涨差价、分红；
可转债三重收益：日内差价、正股上涨带动、到期利息；下跌有债底缓冲。
打新规则
新股打新：需要对应股票市值才能申购；
新债打新：无需股票市值，空账户就能申购，中签后缴款即可。
五、操作策略适配完全不同
股票适合：长线持有、波段中线，不适合日内高频；买错只能被动扛单过夜。
可转债适合：日内短线、T+0 套利、震荡市高抛低吸；趋势走坏可当日止损；也可低位低价债长期躺平吃利息 + 正股行情。