一、风险差异
ST（其他风险警示，黄牌）
无直接退市风险，仅公司治理、经营存在瑕疵；整改达标即可摘帽，下跌幅度、退市概率远低于 * ST。
*ST（退市风险警示，红牌）
已触碰退市指标，次年财报不达标直接强制退市；暴雷易连续跌停，本金归零风险极大。
交易规则：主板涨跌幅均 10%，需单独签署风险警示协议才能买入。
二、触发警示情形ST 触发（治理 / 经营异常）
资金被大股东占用、违规担保逾期未整改；
银行账户冻结、失信被执行人、持续经营存疑；
连续两年内控审计非标、分红长期不达标；
无财务退市红线问题。
*ST 触发（触及退市红线）
财务：净资产为负；净利润亏损 + 扣非营收不达标；年报出具无法表示 / 否定意见；
规范：逾期不披露财报、重大财务造假；
交易 / 违法：股价长期低于 1 元、重大信息披露违法；
满足任一直接戴 * ST，次年不改善退市。
三、新手要点ST 不必然升级ST，但ST 大概率退市；尽量回避全部风险警示股，切勿重仓博弈摘帽。