市净率（PB）= 股价 / 每股净资产，它衡量的是你花多少钱买到了公司1块钱的净资产。适用企业类型PB最适合重资产、周期性行业。例如银行、钢铁、煤炭、券商等。这类公司的价值主要取决于其拥有的实物资产或资本规模，且盈利波动大（用PE估值会失真），而净资产相对稳定，能作为估值的“锚”。对于轻资产的科技、互联网公司，因核心价值在于人才和品牌（不入表），PB通常失效。高低PB的参考意义低PB（如<1）：通常意味着“破净”，即股价低于净资产。这可能代表价值洼地（被低估），也可能暗示资产质量差（如银行坏账多、钢铁产能过剩），市场在打折出售。需警惕“价值陷阱”。高PB：代表市场给予了高溢价。这通常出现在高成长预期或轻资产高ROE的企业中（如茅台、恒瑞）。但也可能意味着泡沫过大，一旦业绩不及预期，杀估值会很惨烈。简言之，PB是重资产行业的尺子，低PB未必是宝，高PB未必是草，关键看资产质量和盈利能力（ROE）。