*财务类退市（ST 核心风险）
*ST 次年再度踩线即退市：主业亏损 + 营收不达标、净资产为负、年报审计非标；新规禁止变卖资产、政府补贴保壳，连续两年触发直接终止上市。
交易类强制退市（无整改缓冲）
连续 20 日股价低于 1 元、主板总市值低于 5 亿、股东人数 / 成交量长期不达标，自动触发退市，无法靠财报补救，是 ST 高频退市方式。
规范类退市
大股东大额资金占用、违规担保长期拒不整改，内控完全失效、长期拒不披露财报，限期整改无果直接退市。
重大违法退市
财务造假、欺诈发行、重大信披违法查实，情节严重可直接退市，部分情形没有退市整理期，出逃窗口都没有。
退市后续持仓风险
进入退市整理期（简称 XX 退），涨跌幅受限、流动性极差，股价普遍暴跌，极易割肉难成交；
退市转入老三板，每周仅 1-3 次交易，成交冷清，股价大幅缩水，变现极难；
普通经营退市本金亏损无法挽回，仅财务造假等违法情形，才可依法索赔。
补充区分普通 ST 只是经营警示，不直接退市；*ST 为退市风险警示，是距离退市最近的阶段，风险远高于普通 ST。