同一行业两家净利润相同的上市公司,净资产收益率ROE差距较大,请说明背后三种典型成因。
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ROE 分母是归属母公司净资产。净利润一样,A 净资产小、B 净资产大,则 A 的 ROE 显著高于 B。
净资产差异来源:
上市募资、多次定增配股:B 多次融资,累积大量货币资金、闲置资产,推高净资产;A 极少融资,股本与留存收益规模小。
分红政策差异:A 常年高比例现金分红,持续缩减净资产;B 常年不分红、利润全部留存滚存,净资产越积越大

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