# 创业板控股股东首发原始股（IPO前股份）锁定期+减持比例现行规则（证监会+深交所2025现行新规）
> 适用：**控股股东/实控人及其一致行动人IPO原始股**，分**上市时已盈利、上市未盈利（U股）两套锁仓规则**，再加二级市场三种减持方式额度限制、禁减持红线、预披露要求。

## 一、锁定期规则（首发原始股核心限售）
### 1、上市当年实现盈利（常规创业板公司）
**上市之日起锁定36个月（3年），满3年方可解禁、启动减持**。
例外：同一实控体系内划转（母子/兄弟公司），满1年经交易所审批可内部过户，不算市场化减持。

### 2、上市时未盈利（股票带U标识，注册制创业板特有）
1. **上市起前3个完整会计年度：完全禁止减持首发原始股**；
2. **第4、第5个完整会计年度：每年减持≤公司总股本2%**；
3. **公司年报披露实现盈利次日起：解除上述2%限额约束，按普通控股股东减持规则执行**。

> 补充：董监高兼任控股股东，在职每年减持不超自身持股25%、离职锁6个月。

## 二、解禁后三种减持方式比例约束（任意连续90自然日口径）
### 1. 集中竞价（二级市场直接卖出）
**90日合计≤总股本1%**；
**减持前15个交易日提前公告减持计划，单次计划有效期≤3个月**。

### 2. 大宗交易（盘后大宗）
**90日合计≤总股本2%**；
新规：大宗同样需要**提前15日预披露减持计划**；不受盘中20%涨跌幅限制，但成交价有折价约束。

> 合计：竞价+大宗同90天叠加：**控股股东90天二级市场最多减持总股本3%**。

### 3. 协议转让（大额一次性过户）
1. **单个受让方受让≥总股本5%**（不能拆分小额协议绕开限额）；
2. 受让方拿到股份**锁定6个月才能卖出**；
3. 协议转让不受90日1%/2%限制，但转让后若出让方不再是实控人，**退出身份后6个月仍继续遵守大股东减持比例规则**。

### 4. 创业板独有：询价/配售转让（仅限首发前股份）
**控股股东、实控人禁止使用询价、配售减持**（仅中小首发股东可用）。

## 三、法定禁止减持三大红线（触发任意一条，不能竞价+大宗减持）
**破发、破净、分红不达标三选一即锁仓不能二级市场减持**（协议转让也受限）：
1. **破发**：近20个交易日任一交易日收盘价＜IPO发行价；
2. **破净**：近20个交易日任一交易日收盘价＜每股净资产；
3. **分红不合格**：近3年累计现金分红＜近3年年均净利润30%（亏损年度不计入统计）。

## 四、特殊受限情形
1. 公司被立案重大违法、触及重大违法退市：从处罚日至退市，控股股东**全仓禁止减持**；
2. 股权质押违约司法划转、离婚分割：分割后各方**延续原股东减持额度与锁仓约束，不能变相拆分减持**；
3. 定增拿到的股份：锁18个月，不属于原始IPO股，适用定增减持规则。

## 五、快速总结
1. 盈利上市：**锁3年→90天竞价1%+大宗2%**；
2. U股未盈利：**前3年不能卖，4-5年每年上限2%，盈利后放开**；
3. 破发/破净/分红不达标：**直接暂停二级市场减持**；
4. 大额离场走协议：单笔≥5%、接盘方锁6个月。

需要我帮你整理一页精简速记版，方便看公告对照吗？