创业板上市企业大多聚焦高新产业,怎么从财报区分公司研发投入是否具备长期竞争力?
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核心逻辑:真研发 = 持续投入 + 费用化为主 + 人才稳定 + 成果落地(新品 / 专利 / 毛利率);伪研发 = 突击做账、大额资本化、只烧钱无营收转化

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