**可转债折价**指转债市价低于其转股价值（转债=100/转股价×正股价），对应**转股溢价率为负**，意味着用低于转股价值的价格买转债，转股后卖出理论上有差价收益。

### 核心指标怎么算
- 转股价值 = 100 ÷ 转股价 × 正股价
- 转股溢价率 = (转债市价 ÷ 转股价值 − 1) × 100%
- 溢价率 < 0 即为折价，绝对值越大空间越大
- 实操可用券商APP或集思录实时看“转股价值/溢价率”

### 无风险转股套利：标准流程（T日买、T+1卖）
1. **筛选机会（T日）**
- 条件：**转股溢价率 < 0**、**在转股期内**、折价率 ≥ 2%（覆盖成本）、正股流动性好、转债成交额≥500万
- 时机：收盘前30分钟筛选，折价更稳且有操作时间
2. **买入转债（T日）**
- 按市价买入，用10张为单位（1000元面值），注意手续费
3. **提交转股（T日收盘前）**
- 交易软件选“转股回售”，输入**转债代码**与数量，T日申报、T+1日到账可卖
4. **卖出股票获利（T+1日）**
- 开盘按市价卖出，落袋收益；扣印花税、佣金等成本后净利=折价率−成本率

### ⚠️ 关键风险与避坑
| 风险类型 | 具体场景 | 应对方法 |
| :--- | :--- | :--- |
| **股价波动** | T日转股、T+1卖期间正股大跌 | 选正股趋势向上/波动小的标的；折价≥3%更安全 |
| **流动性不足** | 转债/正股成交低，买卖滑点大 | 优先做大盘、高流动性标的，避免小盘债 |
| **强赎风险** | 公司公告强赎，转债价格向面值收敛 | 紧盯公告，避开强赎倒计时的标的 |
| **成本吞噬** | 佣金、印花税等吃掉利润 | 算清成本，确保折价率≥2%再动手 |
| **未到转股期** | 新债未进入转股期，无法转股 | 确认转股起始日，未到期不操作 |

### 实战例子（一眼懂）
- 正股价12元、转股价10元 → 转股价值=100÷10×12=120元
- 转债市价117元 → 溢价率=(117÷120−1)×100%=−2.5%（折价2.5%）
- 操作：T日买10张转债（1170元）→ 转股得100股 → T+1日按12元卖出得1200元 → 扣成本后净利≈25元

### ✅ 一句话总结
**折价=打折买正股**，标准套利是“买转债→转股→T+1卖”，核心看**转股期内+折价够大+正股稳+流动性好**。

需要我按你关注的转债代码，帮你算当前折价率、成本与套利空间吗？