一、先看行业：不同行业不能直接比
这是 90% 新手估值错的根源。
• 银行、地产、钢铁、煤炭
PE 5～10 正常，15 就算贵
• 消费、医药
PE 20～30 合理，40 以上偏贵
• 科技、新能源、成长股
PE 30～50 常见，80 + 明显泡沫
口诀：
周期看低，消费看中等，科技看高。
跨行业比 PE，纯属瞎比。

二、看 PEG：市盈率 vs 增速（最实用）
公式不用记，记住逻辑：PE ÷ 业绩增速 = PEG
• PEG ＜ 1 → 低估
• PEG ＝ 1 → 合理
• PEG ＞ 1.5 → 高估
• PEG ＞ 2 → 明显泡沫
例子：
• PE=40，增速 50% → PEG=0.8 → 低估
• PE=40，增速 15% → PEG=2.6 → 严重高估
一句话：
增速跟不上市盈率，就是贵。

三、看历史分位：比它自己过去贵还是便宜
打开软件看 “PE 历史百分位”：
• 0%～20% → 极度低估
• 20%～40% → 偏低
• 40%～60% → 合理
• 60%～80% → 偏贵
• 80%～100% → 极度高估
比如一只股：PE 现在 25，历史上大部分时间只有 15 → 明显高估PE 现在 10，历史上大部分时间 20 → 明显低估

四、看市净率 PB + 净资产收益率 ROE
判断 “质地 + 价格”
• ROE 高（＞15%）+ PB 低 → 真低估
• ROE 低（＜5%）+ PB 高 → 假低估，垃圾股
• ROE 持续下滑 + PE 还很高 → 戴维斯双杀，巨坑
很多低价股看起来 PE 低，其实 ROE 很差，是 “便宜烂货”，不是低估。

五、看现金流与利润是否匹配（防造假）
• 利润很高，但经营现金流长期为负 → 利润虚胖，高估
• 应收账款、存货暴增，利润却涨 → 假增长，估值再低也危险
• 现金流持续好于利润 → 真扎实，容易被低估