可转债的转股溢价率、纯债溢价率双指标组合,该怎么制定低风险套利与波段交易策略?
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在制定可转债策略时,应将转股溢价率视为“进攻弹性”指标,纯债溢价率视为“防御底价”指标:低风险套利应聚焦于“双低”标的(如转股溢价率 < 15% 且纯债溢价率 < 10%),利用其债底支撑极强且紧跟正股波动的特性,在正股启动初期介入,博取正股上涨驱动的溢价回落收益;波段交易则需利用指标背离进行操作,当正股大涨导致转股溢价率降至负值时,可进行“买入转债、转股卖出”的瞬时套利,而当纯债溢价率过高(偏离债底过远)时则需分步止盈,通过这种“下有债底保障、上有股性爆发”的非对称博弈,实现风险可控的复合收益。

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